煤炭行业的龙头股是哪些?

【专家解说】：潞安环能：集团、公司是山西5大煤炭集团中负担最轻、综合效益最好的企业。 　　2006年高附加值产品喷吹煤销售收入同比增加119.16%，显然，过去3年，公司产品结构调整较为成功。公司产品结构的调整、优化以及省、内外销售价差缩小有利于其煤价稳中有升，这是公司煤炭价格区别于其它企业的方面。 　　募集资金投资项目屯留煤矿收购进展推后，但其不会对未来2-3年的成长产生实质影响。屯留煤矿产能增量在未来2-3年将得到充分释放：王曲、漳山电厂是其主要客户，运距短、且属于新增市场份额。 　　公司主力矿井总的核定产能为1,860万吨/年；2004年生产原煤1,759万吨、2005年生产原煤1871万吨左右，2006年生产原煤1970万吨。预期未来3年公司仍旧保持稳定、持续增长。 　　公司原来属于未被征收能源基地建设基金的统配煤矿，预计煤炭价格上涨幅度可基本覆盖山西省征收煤炭可持续发展基金等3项费用的影响。公司对应的成长性来源于外延式的产销总量增长。 　　预计公司2007~2009年EPS分别为：1.425元、1.824元、1.901元。 　　西山煤电：作为优质焦煤行业的龙头公司，应该享有一定的溢价。公司拥有的优质焦煤资源价值中长期看好；公司及所在集团在优质主焦煤定价方面具有较强的话语权。目前，公司静态的资源价值在15.60~18.72亿元之间(即按开采24年，每年产量1300万吨计算)。 　　资源划界落实后将大幅提升公司资源储备以及估值水平。公司煤、电联营的古交电厂以及兴县斜沟煤矿是主要增长点，成长性主要体现在2008年(受益于“苛-瓦铁路”投产)。 　　虽然按煤种标准而言，公司被征收可持续发展基金对应的标准属于最高，但作为优质焦煤的龙头企业向下游转移政策性成本的能力也最强。我们判断2007年煤炭价格上涨能大部分消化政策性成本上升，从而保证公司业绩的平稳。 　　预计公司2007~2009年EPS分别为：0.885元、1.047元、1.277元。 　　兰花科创：公司未来2-3年内，利润增长点明确；不受可持续发展基金影响。 　　公司2006年煤炭产能仍旧保持平稳，并低于计划产量。其技改产能释放以及“亚美大宁”煤矿所形成的增长点实际体现会有所推后。因此未来2-3年的成长性非常明确。 　　预计公司2007年~2009年EPS分别为1.622元、1.960元、2.131元。 　　国阳新能：公司现有可采储量10亿吨左右，资源原始成本为0.24元/股，按30年可动用储量价值重估为2.62元/股。 　　集团资源储备丰富，公司未来3年将因收购扩张，具备逆周期增长潜力。 　　公司将被煤炭可持续发展基金，预期价格上涨可覆盖政策性成本上升。公司存量资产的成长性依赖量、价齐升的推动已显得较为艰难。因此，需要依赖于外延扩张。 　　预计2006年~2008年，EPS分别为1.319元、1.627元、1.787元。 　　 　　神火股份：公司煤炭主业外延扩张战略明晰，产品结构的调整将提升公司煤炭主业盈利能力。 　　通过扩大煤炭资源储备和产能、构建煤、电、铝一体化的产业链，公司整体盈利能力将在经历07年再次走上快速增长的道路。 　　 我们看好公司电解铝业务带来的增长，同时建议关注集团电解铝资产的进一步注入对公司的积极影响。 　　预计公司2007~2008年EPS分别为：1.298元、1.394元。 　　大同煤业：从行业地位看，公司与集团属于A股市场上的动力煤龙头企业之一。 　　公司煤炭价格上涨幅度将覆盖政策性成本上涨；同时，公司将受益于因征收可持续发展基金的社会负担剥离之配套政策。 　　从未来的成长性看，大同煤业IPO成功募集1823.11百万元，募集资金拟投资的塔山矿井及配套洗煤厂、铁路专用线、矿井技改项目及高岭岩项目将成为公司未来主要的利润增长点；塔山煤矿将在2007年释放产能，在运力较为宽松的情况下，利润增量贡献最值得关注。 　　公司作为负担较重的同煤集团下属控股子公司，其公司治理等仍旧是制约其估值提升的重要因素。 　　预计公司2006~2008年EPS分别为：0.594元、0.678元、0.911元。 　　恒源煤电：公司公告将发行不超过4亿元的可转换公司债券，拟收购集团在建的安徽卧龙湖煤矿有限责任公司、安徽五沟煤矿有限责任公司股权。公司的煤炭资源的储备、生产规模将得到扩大。 　　若考虑未来收购扩张潜力，其属于最具成长性的煤炭上市公司之一。 　　暂不考虑发行可转换公司债券和收购集团资产的情况下，预计公司2007~2008年EPS分别为：1.108元、1.049元。 　　兖州煤业：公司经历了2006年的低迷时期，预期2007年在产能恢复性增长、外延式扩张方面将有新的起色。 　　公司除“济三矿”之外的5个煤矿采矿权租赁期限将在2007年到期，公司将可能因此支付巨额采矿权价款。但这对公司不会构成长期负面影响。 　　2006年8月，公司董事会审议了收购兖矿山西能化有限公司98%股权的议案。公司拟收购的山西能化拥有2个子公司，分别具备120万吨/年煤炭和10万吨/年甲醇的产能，目前均处于建设期。此举，将迈开集团向公司注入资产的步伐，从而促使公司获得新的利润增长点。 　　山东省的煤炭行业处于整合和大重组阶段，公司作为龙头企业将具备优先受益的机遇。建议重点关注。