煤炭最近的价格与走势

专家解说：

一季度量价齐升

专家解说：  国内煤炭市场总体平稳，精煤价格稳定，成交较好。今日，甘肃武威6000大卡动力煤上调10，现坑口含税价480元/吨。炼焦煤各地参考价如下：内蒙古乌海地区1/3焦煤车板含税价1380元/吨；淮南1/3焦煤不含税价为1300元 /吨；淮北主焦煤不含税价1330元/吨；河北邢台七级1/3焦煤车板含税价1330元/吨，河北唐山十一级焦煤车板含税价1560元/吨，河北邯郸主焦煤1450元/吨；沈阳瘦精煤车板含税价1250元/吨；平顶山主焦精煤车板含税价1540元/吨；吕梁焦精煤出厂含税价1355元/吨，太原焦精煤车板含税价1500元/吨，肥精煤车板含税价1510元/吨；长治主焦煤出厂含税价1500元/吨；青海天俊主焦精煤火运车板含税价1180元/吨；六盘水主焦煤车板含税价1300元/吨，攀枝花十级焦精煤车板含税价1405元/吨；动力煤各地区参考价如下：郑州5000大卡动力煤车板含税价650元/吨；重庆5200大卡工业动力煤车板含税价575元/吨；长治潞安5500大卡动力煤车板含税价为530元/吨；抚顺6300-6900大卡洗中块出厂含税价为 950元/吨；哈密6000大卡以上动力煤坑口不含税价160元/吨。喷吹煤各地区参考价格如下：阳泉市场喷吹煤价格到厂含税价1100元/吨；晋城地区喷吹煤出厂含税价930元/吨；安徽宿州喷吹煤车板含税价950元/吨左右，永城喷吹煤1000元/吨，宁夏石嘴山高炉喷吹出厂不含税价720元/吨，毕节6800大卡喷吹煤车板含税价700元/吨。秦皇岛港各煤种参考价如下：5800大卡动力煤725-735元/吨，5500大卡动力煤675-685元/吨，5000大卡动力煤575-585元/吨，以上均为平仓价。

动力煤市场总体依然稳定，秦皇岛港部分煤种小幅上调，幅度大约在10元/吨，其它地区价格保持稳定。近期各地区煤炭资源整合正积极展开，受此影响，中小煤矿产量有所下降，这将使总体产量增加受到影响；同时，西南旱情仍在，火电发电用煤增加，部分用煤企业已经开始提前采购，采购量将有所加大，提前采购会将一部分旺季需求转移，加大当前煤炭市场需求，从而对煤价上涨起到决定性的拉升作用，预计未来动力煤价格稳中趋涨。

受下游焦炭市场价格稳定影响，国内炼焦煤价格近期走势平稳，随着钢铁行业传统旺季的即将到来，钢铁需求也随之增加，焦煤市场也将迎来需求旺季，另外受动力煤价格小幅上调拉动，预计短期内焦煤价格依然高位趋稳，但是后市看涨情绪浓重。 受动力煤价格小幅上调拉动，大多无烟煤煤矿价格近期走势平稳，虽然目前尚处于无烟煤消费淡季，但是受多种因素影响，煤矿表示近期没有价格调整计划，现出货情况较为稳定，各煤矿以销定产；预计短期无烟煤市场价格以平稳运行为主。

近期从甘肃省武威地区了解到当地烟煤资源紧张，价格小幅上涨。据悉，热值Q6000、灰分A5、挥发分V44、硫 S0.8的烟煤价格上调10元，现坑口含税价480元/吨。 据了解，本次上调价格主要原因是当地烟煤资源较为紧张，运输也较为紧张。由于受前期两会影响和近期将要召开的世博会而加强安检等因素，许多矿区生产正常，但有所限制。

预期，随着世博的临近和近期国内煤炭市场的活跃，烟煤价格依然会上涨。而由此出现的情况为价格也随之混乱。预期后期走势良好，而资源紧张的局面依旧存在。

专家解说：

今年上半年，国内煤炭上市企业业绩表现较好，但与市场预期有些差距。“在6月至7月底的煤炭板块行情中，市场做多的热情来自于对煤炭上市企业半年报较好的憧憬，以及资产注入等题材。但已公布的半年报真正超预期的公司没有几个。”长城证券分析师如此表示。

尽管煤炭上市企业上半年收入和利润整体趋势是增长的，且成长性好于整个A股市场平均水平，但由于很多企业上半年因安全生产费会计政策调整对业绩的负面影响超出了预期，实际业绩增长并没有市场所预期的那么乐观。由于会计政策的来回变更，煤炭企业业绩难以环比，扰乱了市场对煤炭行业趋势向好的预期。

就近期市场而言，油价上涨会对煤价上涨形成预期。作为两大能源，石油与煤炭的历史价格走势比较一致，普遍认为两者之间有一定的替代性，因此油价上涨成为推动煤价上涨的一个因素。

申银万国预计近期煤价保持平稳，波动不会太大。申万认为，若经济持续恢复，真实需求在原材料价格适度的背景下逐步增加，阶段性价格暴涨都会由于需求滞后而自我修复，这种状况可能将持续至2009年年底。

根据长江证券(000783,股吧)的分析，从需求上看，由于气温将逐渐下降，动力煤需求可能会出现一定回落，但受经济向好的拉动影响工业用电有望继续上升。而从供给上看，山西小矿整合步伐加快，目前已完成70%，复产压力有所上升，但8月下旬至9月末的迎国庆安全检查也将抑制动力煤供给，预计后期动力煤价格相对平稳，波动幅度不大。

整体性投资机会或在四季度

经过8月份的调整之后，目前整个板块就市盈率估值看，又重新进入了相对整个A股市场的折价区间，尽管折价幅度不大。若看市净率，则煤炭板块的估值高于整个A股市场。

长城证券认为，由于目前煤炭板块以及整个煤炭行业的净资产收益率(ROE)处于周期的高点，也远高于整个工业行业和A股所有企业的均值，在市盈率不算高的情况下，较高的ROE可以支撑煤炭股获得相对较高的市净率(PB)。总体来说，目前的煤炭股估值上没有太多优势，也不存在压力。根据长城证券的分析，目前的经济基本面总体趋势还是向好的，7月份地产不太好的新开工投资数据在未来的几个月内可能逐步改善，四季度呈现在市场面前的会是一个更加明朗的宏观面，届时市场做多煤炭股的热情有望再次燃起。

针对近期煤炭板块热点问题———煤炭资源整合、煤价走势及下一阶段煤炭行业投资思路，国信证券调研后表示，煤炭资源整合和整体上市规划明确，进程远超预期，整合后煤炭资源的集中度将达到前所未有的高度。他们指出，煤炭行业的整体性投资机会应在四季度中旬。

一方面，届时煤炭价格的企稳回升会对煤炭股价形成较强的刺激。根据国信宏观预计，四季度，宏观经济将逐步转暖，工业全面回升，煤炭行业需求将得到很大的拉动。另一方面，煤炭行业整合及资产注入等相关事宜将趋于明确。在四季度，无论是进行资源整合的煤炭企业还是预计整体上市的煤炭公司，最终方案都会相对明确，前期市场对于企业资产预期的不确定得以验证，会带来较大的行业投资机会。

投资价值已然显现

目前距离四季度已经不再遥远，不少机构建议，现在可以适当布局煤炭股的下一波行情了。

长江证券称，九月对趋势投资者来讲，仍然不是较好的介入时机，而对于价值投资者来说，一些优质公司的投资价值已经开始显现，其中西山煤电(000983,股吧)、中国神华(601088,股吧)、国投新集(601918,股吧)等产量增速快且实现预期明确的品种，2010年动态估值都在15倍左右，匹配年产量15%至20%的增长来说，估值基本合理。

长城证券建议投资者关注煤炭产销量增长较确定的企业，短期还可以关注整体上市或资产收购预期强烈公司。国信证券看好的是煤炭板块中资产重组预期明确、注入资产优质、整合进程较快、价格弹性较大的煤炭公司。

就行业风险而言，中信证券(600030,股吧)分析师王野称，资源税改革渐行渐近和内蒙古征收煤炭价格调节基金，煤企成本预期提升压力加大；宏观经济可能二次见底，增加行业整体下行风险。

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专家解说：

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