"坑口电站"

热心网友：经济导报行 业 分 析 中 国 的 电 源 类 装 机 中 ， 火 电 占 绝 对 大 头 ， 占 整 个 装 机 容 量 70% 强 ， 其 他 是 水 电 ( 约 24.5% ) 、 核 电 ( 约 1.3% ) 及 风 电 等 其 他 类 型 电 源 。 这 个 比 例 在 未 来 相 当 长 时 间 内 都 不 会 有 大 的 变 化 。 对 火 电 而 言 ， 那 些 处 於 富 煤 地 区 ， 自 身 拥 有 煤 矿 或 离 煤 矿 非 常 近 ， 从 而 在 煤 炭 原 料 的 采 购 、 运 输 、 储 藏 等 固 定 成 本 支 出 方 面 拥 有 明 显 压 缩 空 间 的 电 站 ( 我 们 称 之 为 坑 口 电 站 ) 将 在 未 来 的 竞 价 上 网 中 有 明 显 比 较 优 势 。当 然 ， 火 电 类 公 司 的 发 电 成 本 不 仅 包 括 原 料 成 本 ， 还 包 括 冷 却 水 成 本 、 机 组 折 旧 、 人 力 成 本 及 其 它 期 间 费 用 等 。 但 从 整 个 行 业 看 ， 原 料 成 本 占 到 整 个 成 本 的 70% 强 ， 比 较 煤 炭 原 料 成 本 自 然 就 是 寻 找 正 宗 坑 口 电 站 的 最 恰 当 路 径 。煤 炭 成 本 最 终 反 映 到 电 价 中 去 ， 除 了 其 采 购 、 运 输 、 储 藏 等 相 关 成 本 外 ， 与 各 公 司 机 组 煤 耗 水 平 密 切 相 关 。 一 般 而 言 ， 火 电 机 组 煤 耗 水 平 波 动 值 在 300 克 / KWH － 800 克 / KWH 之 间 ， 煤 耗 越 低 则 机 组 效 率 越 高 ， 相 应 煤 炭 原 料 成 本 压 缩 空 间 也 就 相 应 要 大 。 除 华 中 电 网 平 均 煤 耗 水 平 略 高 於 400 克 外 ， 其 他 基 本 都 在 400 克 之 下 。 目 前 上 市 的 28 家 火 电 股 中 ， 除 少 数 还 有 少 量 需 淘 汰 的 5 万 千 瓦 以 下 小 机 组 外 ， 基 本 都 是 大 机 组 ， 因 此 从 煤 耗 水 平 角 度 分 析 ， 以 上 火 电 公 司 基 本 都 可 过 关 。分 电 网 看 ：南 方 电 网 ： 除 贵 州 富 煤 外 ， 其 他 地 区 基 本 不 产 煤 。 由 於 地 理 位 置 的 “ 先 天 不 足 ” ， 南 方 电 网 辖 内 尤 其 广 东 省 内 各 火 电 上 市 公 司 离 坑 口 电 站 要 求 相 当 遥 远 ， 未 来 指 望 通 过 压 缩 原 料 成 本 来 弥 补 电 价 下 调 损 失 的 空 间 几 乎 没 有 。 大 宗 货 物 的 特 性 决 定 了 煤 炭 运 输 成 本 的 相 对 高 昂 ， 以 山 西 大 同 优 混 煤 为 例 ， 从 大 同 经 秦 皇 岛 运 至 广 东 港 口 ( 以 3 万 吨 船 计 ) 全 部 运 杂 费 、 港 杂 费 就 高 达 100 元 ( 人 民 币 ， 下 同 ) / 吨 以 上 ， 占 到 货 价 格 约 35% ( 不 考 虑 锅 炉 设 计 时 对 煤 种 、 煤 质 的 特 殊 要 求 ) 。 换 言 之 ， 从 燃 料 成 本 压 缩 角 度 看 ， 南 方 电 网 辖 内 火 电 厂 完 全 不 具 备 竞 争 优 势 ， 在 未 来 的 竞 价 过 程 中 将 相 当 被 动 。华 东 电 网 ： 严 格 来 说 ， 华 东 并 不 算 富 煤 地 区 ， 但 两 淮 煤 炭 基 地 在 全 国 仍 排 得 上 号 。 遗 憾 的 是 仅 有 皖 能 电 力 一 家 上 市 公 司 身 处 其 中 ， 而 且 其 母 公 司 实 力 有 限 ， 这 大 大 抹 消 了 其 坑 口 电 站 的 “ 成 色 ” 。 其 它 身 处 沪 浙 等 贫 煤 地 区 电 厂 的 原 料 成 本 压 缩 空 间 ， 从 其 原 煤 综 合 采 购 成 本 及 上 网 电 价 水 平 已 可 见 一 斑 。东 北 电 网 ： 东 北 是 中 国 主 要 产 煤 地 区 之 一 ， 离 鸡 西 矿 物 局 、 七 台 河 矿 物 局 都 近 在 咫 尺 的 龙 电 股 份 自 然 属 於 典 型 坑 口 电 站 ， 而 且 公 司 拥 有 铁 路 专 用 线 ， 目 前 仅 0.21 元 的 上 网 电 价 ， 综 合 竞 争 优 势 非 常 明 显 。 缺 憾 在 於 ， 东 北 电 网 是 中 国 少 数 几 个 电 力 富 余 的 电 网 之 一 ， 这 使 龙 电 股 份 的 正 宗 坑 口 特 色 略 有 减 色 。华 中 电 网 ： 华 中 是 中 国 水 力 资 源 、 煤 炭 资 源 都 比 较 丰 富 的 地 区 ， 其 煤 炭 年 产 量 也 仅 次 於 华 北 ， 但 辖 区 内 煤 炭 主 要 集 中 在 西 部 ， 中 部 及 东 部 则 不 仅 很 难 享 受 到 煤 炭 成 本 低 廉 的 好 处 ， 反 而 须 应 对 丰 富 水 电 电 厂 的 挤 压 ， 华 银 电 力 、 长 源 电 力 均 存 在 这 个 问 题 。 豫 能 股 份 位 於 富 煤 但 缺 乏 水 力 资 源 的 河 南 省 ， 电 厂 紧 靠 焦 作 矿 区 ， 具 有 明 显 的 燃 料 成 本 优 势 ， 算 得 上 是 华 中 电 网 上 市 公 司 中 最 正 宗 的 坑 口 电 站 之 一 ， 其 0.22 元 的 上 网 电 价 也 足 以 说 明 问 题 。 装 机 仅 20 万 千 瓦 的 九 龙 电 力 目 前 使 用 当 地 煤 炭 ， 能 将 吨 煤 成 本 保 持 在 较 低 水 平 实 属 难 能 可 贵 ， 该 公 司 面 对 的 问 题 在 於 以 后 装 机 规 模 成 倍 扩 大 后 如 何 解 决 大 规 模 的 煤 炭 来 源 及 采 购 、 运 输 成 本 。华 北 电 网 ： 几 大 电 网 内 最 富 煤 地 区 为 华 北 电 网 ， 其 煤 炭 产 量 占 全 国 几 乎 一 半 水 平 ， 相 应 辖 内 5 家 上 市 公 司 平 均 煤 炭 使 用 成 本 也 远 低 於 其 他 地 区 ， 体 现 在 上 网 电 价 上 就 明 显 比 其 他 电 网 平 均 水 平 为 低 ， 其 中 漳 泽 电 力 、 内 蒙 华 电 上 网 电 价 在 所 有 发 电 类 上 市 公 司 中 都 属 最 低 之 列 。 从 这 个 角 度 而 言 ， 该 电 网 内 的 5 家 火 电 公 司 ， 包 括 漳 泽 电 力 、 内 蒙 华 电 、 鲁 能 泰 山 、 通 宝 能 源 、 西 山 煤 电 均 可 算 坑 口 电 站 。 但 通 宝 能 源 属 於 山 西 地 电 ， 其 母 公 司 总 装 机 仅 200 万 千 瓦 ， 在 通 宝 能 源 完 成 对 120 万 千 瓦 装 机 的 阳 光 电 业 收 购 后 ， 母 公 司 电 力 资 产 已 经 所 剩 无 几 ， 未 来 发 展 空 间 不 大 ； 鲁 能 泰 山 的 投 资 价 值 则 由 於 国 电 公 司 在 其 中 的 持 股 被 划 给 辅 业 集 团 而 大 打 折 扣 。 漳 泽 电 力 目 前 使 用 煤 炭 仅 有 不 到 40% 来 自 国 有 的 潞 安 矿 物 局 ， 其 余 全 部 来 自 竞 相 压 价 以 讨 好 公 司 的 地 方 小 煤 矿 ， 如 果 我 们 承 认 这 种 状 况 不 会 维 持 长 久 ， 则 自 然 可 以 确 认 漳 泽 电 力 离 正 宗 坑 口 电 站 要 求 仍 有 一 定 距 离 。 而 且 作 为 国 电 系 电 源 类 上 市 公 司 中 资 产 负 债 率 最 高 的 公 司 ( 64.88% ) ， 其 财 务 结 构 也 投 了 反 对 票 。 另 外 ， 漳 泽 电 力 距 离 京 津 塘 地 区 较 远 ， 并 且 不 在 北 送 电 网 的 主 力 网 架 上 ， 电 力 输 送 有 一 定 瓶 颈 ， 除 非 加 大 向 缺 电 的 河 北 南 网 供 电 。 综 合 分 析 ， 华 北 电 网 内 相 对 正 宗 的 坑 口 电 站 主 要 是 两 家 ， 即 内 蒙 华 电 与 西 山 煤 电 。 特 别 值 得 提 出 的 是 西 山 煤 电 。 西 山 煤 电 目 前 仍 未 发 出 一 度 电 ， 属 於 一 个 完 全 的 煤 炭 类 上 市 公 司 ， 但 公 司 与 山 西 省 电 力 公 司 合 资 兴 建 的 全 国 最 大 中 煤 ( 洗 煤 副 产 品 ) 发 电 项 目 -- 山 西 古 交 电 厂 已 於 2002 年 9 月 底 正 式 开 工 。 电 厂 位 於 太 原 西 北 年 产 原 煤 1,650 万 吨 的 古 交 矿 区 ， 设 计 装 机 430 万 千 瓦 ， 分 两 期 建 设 ， 一 期 230 万 千 瓦 燃 中 煤 空 冷 发 电 机 组 ， 预 计 2005 年 4 月 首 台 机 组 发 电 ， 彼 时 该 公 司 将 成 为 第 一 家 上 规 模 的 煤 电 联 营 的 正 宗 坑 口 电 站 ， 原 料 成 本 优 势 是 无 可 比 拟 的 。 而 且 ， 重 组 后 的 母 公 司 -- 山 西 焦 煤 集 团 有 望 跃 升 为 我 国 煤 炭 生 产 企 业 的 龙 头 ， 公 司 的 综 合 竞 争 优 势 显 而 易 见 。现 在 可 以 给 选 出 的 坑 口 电 站 作 一 个 粗 略 的 排 序 了 。 最 正 宗 的 坑 口 电 站 无 疑 是 华 北 电 网 中 实 行 煤 电 联 营 模 式 的 西 山 煤 电 ( 0983 ) ， 其 次 则 是 华 北 电 网 的 内 蒙 华 电 ( 600863 ) ， 第 三 梯 队 则 是 东 北 电 网 的 龙 电 股 份 ( 600726 ) 与 华 中 电 网 的 豫 能 控 股 ( 001896 )。 九 龙 电 力 与 漳 泽 电 力 也 具 备 坑 口 电 站 的 基 本 素 质 ， 但 各 有 瑕 疵 。 从 投 资 角 度 而 言 ， 以 上 公 司 无 疑 应 是 关 注 重 点 。