经济领越中的去产能和去杠杆啥意思？

【专家解说】：，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。
去产能化：是指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。
解读：
企业部门的资产负债率（杠杆率）为何如此之高，恐怕与结构性“产能过剩”有关。统计数据显示，越是产能过剩的行业，其资产负债率越高。与国际金融危机之前相比，我国工业行业的产能过剩从局部行业、产品的过剩转变为全局性过剩。在我国24个重要工业行业中，有19个出现不同程度的产能过剩，钢铁、电解铝、铁合金、焦炭、电石、水泥等重工业行业产能过剩都比较严重。

　 根据Wind资讯统计，2012年末钢铁行业整体资产负债率同比微增1.44个百分点，44家上市公司平均资产负债率为60.35%。而今年1-5月，大中型钢铁企业资产总额4.3万亿元，同比增长4.3%；负债总额3万亿元，同比增长6.5%；资产负债率69.4%，提高1.4个百分点。今年以来，产能过剩进一步蔓延，不仅传统产业，包括风电设备、多晶硅等部分新兴产业也出现比较严重的“产能过剩”。

　 今年一季度末，风电行业平均资产负债率为53.13%，环比继续上升，有13家风电企业资产负债率超过50%。随着企业利润增速全面下滑，以及亏损面不断扩大，导致企业账款拖欠现象严重、账款构成比例上升、账款周转率下降等风险开始显露，“三角债”增多导致资金滞留在偿债环节，资产负债风险快速上升。

　 而更值得关注的是，产能过剩与政府投资驱动存在极大的正相关性。本轮企业杠杆比例高是2008年以来我国大规模投资刺激的结果。2008年全球金融危机使一直以来“大进大出”的经济循环被打破，在这种情况下，“周期性和结构性”产能过剩的叠加使矛盾进一步凸显。

　 但从国际金融危机以来，以地方政府为主导的投资扩张，使得对资金有饥渴症的地方政府通过表外贷款、银行间债务融资等形式与其对接，大量资金流向地方融资平台和政府驱动投资的行业，这样一方面导致了包括政府、企业以及金融机构在内的所有部门负债率大幅上升，资产负债表出现明显恶化。截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元，比2010年增长12.94%，地方政府债务风险不断上升。与此同时，由于“预算软约束”的存在，也导致金融资源过度倾斜，继续错配到产能过剩的行业，未来银行业的资产质量受“产能过剩”贷款的影响将不容小视。

　 而另一方面，“政府失灵”的效应进一步凸显。地方政府的政策性补贴，扭曲了要素市场价格，压低投资成本，体制上的根本性弊端扭曲了地方政府和企业投资行为，大量增量资金投向投资驱动型领域造成了普遍性的结构性产能过剩，以及投资效率和资源配置效率的下降。

　 通过投资产出弹性来测算投资效率的下降。根据测算，我国投资的产出弹性已经呈下降趋势，由2002年的4.1下降到2008年和2012年的3.2和1.8，单位投资所带来的单位GDP增量下滑，资金周转大幅度放缓增加了融资需求，但现金流创造能力却大幅度下降，这势必带来投资效益的下滑和实体部门偿债能力的下降。特别是目前经济仍处于下行区间，企业利润增速下滑，亏损面不断扩大导致企业账款拖欠现象严重、账款构成比例上升、账款周转率下降等风险开始显露。

　 实体部门的“去杠杆”涉及到政府驱动型经济增长方式，投资效率与资源配置效率的提高，以及对“政府失灵”的矫正。由此可见，实体部门“去杠杆”远比金融部门“去杠杆”更复杂