证券投资实践课的股票分析

【专家解说】：                                                   三一重工近期走势分析（2011.1）     伴随着我国经济的初步复苏的步伐，我们已成功地走过了2010年的美好时光！    回首2010年，在A股投资市场中，充满了无穷的变化，有过一系列长时间的横盘震荡，也有过急风骤雨式地猛烈跳水，更经历了“秋风卷落叶”式地火山喷发，在带给我们“极度精彩”的“视觉享受”的同时，也让我们泪喜交加，冰火与共！    特别是最近的三个月，终于在多数人“赚了指数赔了钱”的叹息声中迎来了“久违的”“掌声（涨升）”，算是在年末给市场的一个“交待”，也仅只是一个交待而已！    当然，不管怎么样，还是给广大投资者朋友带来了一定的收获，虽然涨升的幅度不一，但多少都会有些收益，仍然令人欣慰！    在事实上呢，也反映了市场走势的一般规律，大盘在7月2日见底以后，经过三个月左右的底部反弹与盘整，终于国庆之后在有色金属、煤炭板块的带动下，迎来了一波较大的拉升行情，也是2009年3478点以来最大的行情！    2010年整体行情表现为“中间低、两头高”的形态走势，年初维持了3478点下跌来的中位波段盘整局面，但是，4月份之后，在我国不断加强房地产调控政策的压力下，伴随股指期货的开通，拉开了本轮下跌的大幕，5月中下旬获得了多头一定的抵抗，但终因空头力量强大而继续下探，终于在7月2日真正见底，开始了新一轮的上升行情！    总体上而言，2010年可以定位为自2008年金融危机以后，我国政府采取了“四万亿投资”拉动经济增长的方式和积极宽松的货市政策之后，造成的“金融危机后遗症”，即房地产的泡沫风险、严重投机性的“炒房”造成的“高房价”和“高通货膨胀”，而采取的治“乱”之年，到目前为止，房地产泡沫风险和极度的炒作得到了较好的控制，通货膨胀的压力在一定程度上还会存在，但仍然保持在可控制范围之内，因此，可以这样说，2010年作为“调整的一年”，“下猛药治理的一年”，其基本功能和任务目标已经实现！    那么，这就为2011年的市场奠定了良好的基础，如果说2009年的股市表现为超跌后的第一波猛涨的话，2010年就是“这一猛涨”的“宽幅调整”，那么，2011年就将开始一个新的（第二波）涨升阶段，第二波的“上涨幅度”有多大，目前还无法确定，一切还是看未来的国际、国内形势吧！    不过，这里根据我个人的看法，可以作一个大概的预期，2011年，A股市场总体形势可以用一个词来形容，叫做“喜忧参半”。什么意思呢？就是说，投资机会是有的，不过，风险也随时存在。当然，有些人会说，这不是废话吗？什么时候不是“机会与风险”并存啊？确实，从普通原理来讲，是这样的，但是，作为在股市里“生活”的人，则不能如此，因为，很多时候的“机会”对于我们来说，那无异于“虎口拔牙”！因此，这里的机会指的是，在2011年将表现为“阶段式”机会。    华尔街著名投资人、“亚洲股市教父”、“台湾股神”胡立阳先生最新预言，2011年A股市将可能会出现先扬后抑、前高后低的走势。前几月能走好，是因为A股本身的“牛市”行情决定的，而下半年的走坏，则可能是基于国际“金融危机”，特别是“美国金融危机”而拖累股市的原因。    2011年，我国国民经济增速大概在8%左右，国家的主要任务在于“调整经济结构形式，转变经济发展方式”，将实现积极、稳健的财政与货币政策，采取“弹性汇率”政策，并强调发展农业和注重环保，扩大内需要是一项影响极大的看点，在这种情况下，决定了我国经济总体发展形式仍然会保持平稳、较快发展，同时，基于考虑到“可持续性发展”的因素，因而，发展速度不再是经济发展的重中之中，而调整“过剩产能”、重复建设与高能耗产业向“环保型”、新兴产业转变，在整个过程之中，由于国内、国际形势异常复杂，所以，会出现“相当多”的不稳定因素，主要来自“美国二次宽松货币政策”、朝韩关系及日本、印度等周边国家的影响，因此，在财政与货币政策方面也要灵活把握，根本目的在于不给我国“实体经济”运行造成冲击，同时，鉴于我国的重点方向转向扩大内需的情况，人民币会小幅升值，通货膨胀在一定程度上还存在较大压力，发展基础农业，是解决未来通货膨胀的根本出路，综上所述，我国2011年总体经济形势将会更加趋好，但是，这一过程不是一帆风顺的，必然会遇到一些难题和考验，在一定程度上会考验我国政府、党和人民的应变能力等，套用一句俗话叫做，道路是曲折的，前途是光明的！    体现在股市上来讲，会带来以下一些影响：1、股市是实体经济的“晴雨表”，因而，伴随着我国经济的不断走好，股市的总体趋势是向上的，这一方向是不会改变的；2、由于经济发展的“不稳定因素”，股市也会因为“具体事件”而出现阶段性行情的转变，当然，更加常态的一种表现形式，将会延续2010年“多横盘震荡”与“突发利好的爆发式行情”及“利空结束之后的超跌反弹行情”相结合的综合表现形式；3、由于受政策面的鼓励与调控，一些新兴产业及政策受益行业板块将会不断走高，而另一些已经走高或者无法走高的板块将会“没有太多的行情”，总体上体现为“高度分化”；4、由于我国经济整体形式必然会保持稳定，所以，在2011年的股市中不可太过于“恐慌”，跌到一定程度后，必然会有较大行情出现，这对于普通投资者来说，是很好的机会，但是，也必须随时注意控制风险，否则，就可能会出现“赚少赔多”的窘境；5、当国际形势的“不稳定因素”造成的影响足以使股市崩盘之时，则切不可出现误判，该退出时，坚决退出，比如，出现战争行为之时，就会对我国经济造成“实质性”影响，那么，该确定为熊市时，则千万不能抱有佼幸心理。    具体到行业方面看讲，三一重工属于普通机械装备制造类上市公司，从总体行业来看，该板块一直处于强劲上涨的走势，这主要受益于“四万亿投资”政策的实施，使房地产、铁路、公路、桥梁等建设工程得以壮大发展，直接刺激了机械装备的市场需求，从而使该板块上市企业股价坚挺。不过，有相关专业人士预测这种强劲势头在2010年已经结束，也有人认为，未来仍有很大的发展空间，到底会如何，智者见智，仁者见仁，都有一定的参考价值。而且，不同的人群，不同的认识，会形成多空势力在不同阶段的波段行情，或者说，主力会利用一些模棱两可的消息来左右个股走势。    结合12月10日至12日中央工作会议的相关信息，2011年500万套廉租房的规划与我国高铁项目的大力推进将会继续推动建筑工程机械行业的不断发展，有关证券研究机构估计该板块将会保持20%的增速，因此，仍然可以继续保持对该板块的关注。    由于我国社会逐渐向“两型社会”，即“资源节约型与自然环保型社会”转型，因此，对现代企业的要求将更加严格，因此，给一部分中小企业带来转型的压力，由于一些中小企业在相关技术方面不具备核心竞争力，因此，在面对企业需要“再升级”时将会显得力不从心，从一定程度上加重了“被兼并”的命运，而对一些诸如三一重工、徐工机械、柳工机械等龙头而言，则是相对利好。    个股基本面方面来讲，三一重工的表现比较良好。具体表现在以下几个方面：1、总股本506247.1万股，流通股468720万股，属大盘股，行情启动会相当较晚；2、目前股价在20元至25元间横盘，股价还权后处在历史的高位，由于目前仍处于上升通道中，还有上涨的空间；3、每股收益0.88元（三季报），每股净资产2.02元，每股净资产收益率43.43%，净利润增长率124.7%，表明该股盈利能力非常强，具有强劲的增长力，前景乐观，值得期待；4、资产负债比率62.66%，每股公积金0.002元，每股未分配利润1.414元，这方面的话，就是说该股在现金流方面比较紧张，特别是短期负债比较严重，说明该股具有急切的资金需求，结合该股强劲的盈利能力，则可以判断该股具有很好的“送配股”或“定向增发”题材，在2011年3至4月份年报时良好业绩配合下，结合大牛市的环境，会形成可期的利好。因此，从基本面来看，该股具备良好的业绩支撑，加上未来强劲的盈利能力和前景预期，未来股价还会有更进一步的表现，只不过，由于该股的盘子比较大，所以，启动方面会相对较晚，但是一旦行情启动，则会非常“给力”！    技术方面来看，该股的长期趋势强于大盘，近期来看，仍然表现得比大盘活跃，目前处于前期拉升至高位后的回落整理之中，未来的走势如何，还有待结合大盘进一步观察，不过，中长期趋势向上，已是可以确定的大概率事件。短期来说，存在两种可能，一是与大盘一道，主力仍需要继续向下作“深幅诱空”，二是与大盘一道，止跌企稳，完全走好，开始自2010年7月见底以来的第二波拉升。具体情况，见下图。                       上图是三一重工2010年7月至12月份的日K线图，图中均线为60日均线，从图中我们可以看到，该股正处于由7月份形成的底部，至10月份的大幅拉升之后的回调过程之中，中长期趋势仍然保持向上。     下面根据格兰维尔移动平均线八大法则的相关方法，我们在图中分别给出了两个买点和两个卖点，以及一个或买或卖的观察的点位，一个向上的跳空缺口和向下的跳空缺口，以及底部、上涨途中、顶部三个平台。具体含义如下。     第一个买点：股价从底部开始向上运动，正式突破底部平台的那一根K线为第一个买点；     第二个买点：股价在上涨途中达到一定的高度，部分获利盘开始回吐，有进行调整的需要，在调整结束之时，重新开始延续上涨的那根K线，为第二个买点，从指标方面，可以结合KDJ指标，我们会发现，KDJ指标在这根K线时金叉，表示回调结束，重新进入上涨走势；     第一个卖点：股价在上涨途中达到一定的高度，部分获利盘有开始回吐的需求，在确定仍然需要向下调整的那根K线，先作出卖出动作，再结合成交量，观察回调的结束动作，然后重新补回；     第二个卖点：股价在上涨达到短期“小顶部”之后，分别有两次机会确定股价走弱，应当作出卖出选择，第一个机会在股价连续急拉之后开始减速，并显示上冲无力之时，估计即将向下调头，此时应当卖出，第二机会是在，如果前一个机会没有及明卖出的话，那么，在股价再次反弹之时，表现出反弹无力，并连前一要阴线都无法突破时，可以完全确定股价到达短期顶部，需要坚决卖出，绝不可恋战；     第三个买点或卖点的观察点位：为什么这样说呢？这是因为，股价走到这里，虽然说中长期趋势向上可以确定，但是短期趋势如何走，还无法确切地确定，结合大盘的情况，大盘有向下继续诱空的欲望，因此，还得继续观察大盘的运行情况，如果大盘需要向下，那么，该股也可能会向下，如果大盘向上，那么，该股也会一道走好，所以说，这是一个需要观察点位，不能确定是买点还是卖点，得根据大盘后市的情况而定；当然，从目前的情况来看，毕竟最近连开了三根阳线，虽然量能有所欠缺，但总是一个好的开局，如果之后能够放量上攻，那么，就形成第三个买点，否则，则形成第三个卖点；     向上的跳空缺口：为股价在上涨途中出现的抢筹行为，庄家刻意快速拉升股价，脱离成本区，使前期没有及时跟进者没有机会补仓，或者说拉高跟风者的成本，从而减轻后市拉升的压力；     向下的跳空缺口：为股价在下跌途中出现的刻意打压行为，庄家迅速将股价压低，不给上方套牢者有出货的机会，以减庄家为应付反弹后的抛压，因为，高位套牵牢者希望股价重新回到启动位，所以，当股价一旦有所反弹时，就会面临上方套牢者的抛压，而一旦迅速将股价打压，从而远离套牢区时，那么，高位套牢者就没有解套的希望，也就不会轻易的抛出筹码，所以，这个时候的反弹，经常是一触及前期套牢盘即立马回落，就是这个道理；     底部平台：底部在7月份见底后，形成了一个双底形态的平台，双底形态表示底部建仓充分，具备良好的上涨动力；     中途洗盘平台：由图中可以看出，在上涨途中做了一个二次回调的动作，即中途又形成一个双底的洗盘形态，表示该股经过了充分的洗盘，到这里可以看出，该股后势上涨一定强劲，因为，底部建仓充分，加之中途洗盘充分，主力全面控盘，短期投机资金得到“清洗干净”，之后就是主力的强势拉升，事实确实也是如此；     顶部小平台：顶部小平台由8根K线组合而成，每根K线都包含了具体的含义。顶部一根大阳带动股价冲到顶部，然后，第二根、第三根分别一根十字星阴线和十字星阳线，表示冲高无力，而且，从成交量上来看，股价在高位连续放量，这是短期见顶信号，此时应该作卖出动作，上面在讲卖点的两次机会时也提到，第四根、第五根K线表示股价在冲击前高不果的情况下选择了向下，表示股价走弱，此时即正式形成第一个卖出机会，由两根K线组合而成，第六、第七、第八根K线则宣告股价已彻底走弱，具体含义就是，第六、第七根K线继续往下跌，到第八根K线时形成反弹，但是，可以看到，反弹已经没有一点力气了，盘中虽然有冲到上方K线的动作，但是，很快就被压了下来，说明，反弹无力，前面冲高无力，此时反弹无力，那后势如何？因此，可以肯定，股价到这里已完全走弱，坚决卖出，所以，这是第二次卖出机会，也是最后机会，不然，就可能面临亏损。     以上，主要结合K线、均线、成交量、KDJ指标对股价走势及买卖点做了一些简单分析，在具体的实践操作中，还需要更加具体地结合大盘、板块以及当时的政策、消息面等情况做出综合决策，这里主要是提供一些思路。     相信，我这样的表达，应当可以很容易的理解了！