金融危机到底是什么?

【专家解说】：2008金融危机及其治理策 【摘 要】2007底美贷危机爆发逐步演变金融危机并向外扩散特别今9月份际金融形势急剧恶化迅速演变世纪萧条严重际金融危机金融危机迅速影响实体经济全球性经济衰退风险明显增何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机实体经济影响前世界各等事致行 【关键词】金融危机 级贷 金融创新 CDS 金融监管 经济影响 、美金融危机内原 美金融危机现其必原本质看美低储蓄、高消费发展模式问题体制机制面看金融疏于监管存六环节重弊 ()级房产按揭贷款 按照际惯例购房按揭贷款20%-30%首付按月本付息美刺激房产消费10购房实行零首付半内用本付息5内付息本甚至允许购房者房价增值部再向银行抵押贷款世界浪漫购房按揭贷款制度让美超前消费、超能力消费穷都住房造美经济辉煌十辉煌背潜伏巨房产泡沫及关联坏账隐患 (二)房贷证券化 于流性散风险考虑美银行金融机构购房按揭贷款包括级按揭贷款打包证券化通投资银行卖给社投资者巨房产泡沫转嫁资本市场并进步转嫁全社投资者--股民、企业及全球各种银行机构投资者 (三)第三环节投资银行异化 投资银行本金融介美投资银行房贷证券化交易巨额利润所惑角色异化通承销债券赚取介费用同举买卖级债券获取收益形象说赌场发牌者变赌徒甚至庄家角色异化仅使介者失公自拖入泥潭能自拔 (四)金融杠杆率高 金融市场要稳定金融杠杆率定要合理美金融机构片面追逐利润度扩张用极比例自资金通量负债实现规模扩张杠杆率高达1:20-30甚至1:40-505美金融机构高杠杆率炮制巨市场虚假繁荣比雷曼兄弟用40亿美元自资金形2000亿美元左右债券投资 (五)信用违约掉期(CDS) 美金融投资杠杆率能达1:40-50CDS制度存信用保险机构些风险巨融资提供担保若融资现资金问题由提供保险机构赔付没发违约行保险机构除风险补偿外CDS市场公售由形巨规模超33万亿美元CDS市场CDS现规避局部风险同却增金融整体风险使散控制违约风险向信用保险机构集变高度集控制风险 (六)冲基金缺乏监管 五环节相互作用已经形美金融危机源追涨杀跌冲基金加速危机发酵爆发美量缺乏政府监管冲基金美经济快速发展冲基金肆做宗商品市场比石油推147美元价;贷危机爆发冲基金疯狂做空美股市加速整系统崩盘 六环节环扣环形美金融泡沫螺旋体链其环破灭产米诺骨牌效应终演变今美乃至世界金融危机 二、走危机需要三阶段统筹 2009应世界金融危机关键遏制危机并早走困境必须标本兼治、远近结合前燃眉急解决美2万亿美元金融坏账期防止金融危机变经济危机远期建立新世界货币体系 ()前措施:三招救市 三招股权重组增资扩股;二坏账打包、切割剥离;三注入资金解决流性首先政府陷入危机金融机构进行重组增资扩股比美两房化私企业变控股企业其银行坏账剥离打包放边银行复苏赎资金银行倒闭由政府埋单坏账清零第三银行陷入流性危机百姓挤兑注入资金增加现金流或者政府面担保增强社信;或者政府面担保让其银行拆借根据测算美约2万亿美元坏账今通采取三招体解决1万亿美元坏账明要解决剩1万亿美元坏账 (二)期目标:振兴实体经济 何遏制实体经济滑全球高度重视重点解决问题解决办仍增加投资、刺激消费、加口三条途径宽松货币政策、积极财政政策目前各政府都启增加投资刺激消费政策并且摒弃贸易保护主义采取共同行 期各政府采取三面措施首先宽松货币政策松银根降息、降低准备金率增加流性其积极财政政策财政补助困难企业困难群体帮助渡难关、增强力第三培育市场主体抓住目前批企业减产停产、破产关闭机推进并购重组推进企业改造发展作美政府除启投资、消费、口三需求推进产业、企业结构调整振兴实体经济外要亡羊补牢体制机制解决滋金融六环节弊端根本问题健全金融制度 (三)期指向:重构际货币体系 1944形布雷顿森林体系黄金基础、美元作主要际储备货币美元直接与黄金挂钩各货币与美元固定汇率挂钩并按35美元盎司官价向美兑换黄金20世纪50代期随着美际收支趋向恶化现全球性美元剩美黄金量外流美黄金储备能支撑美元泛滥19718月尼克松政府迫宣布放弃美元本位制实行黄金与美元比价自由浮欧洲经济共同体本、加拿等宣布实行浮汇率1973布雷顿森林体系式瓦解尽管美元再承担兑换黄金义务欧元、元实力强美元核位没改变 美作际货币主要发行者本应该恪守世界金融制度增强美元货币责任意识防止滥用货币发行权几十特别近十实践看美没肩负起职责利益责任失衡2005美GDP12.5万亿美元贷款余额18万亿美元超GDP50%股票市值20万亿美元超GDP60%美政府欠债超10万亿美元均负债3万美元各项金融指标狂涨意味着量泡沫必带金融荡宏观看际金融危机现世界货币体系积弊所致重构适应际经济新秩序货币体系必趋势 世界货币体系才合理我认未世界货币体系应该美元、欧元、亚元(民币元主亚洲货币)三世界主体货币三足鼎立新体系三货币间实行相稳定浮汇率各货币与三货币挂钩三主体货币应家应实行G本位--GDP本位即GDP与银行贷款余额、与股市市值、与房产市值应该致相虚拟经济与实体经济保持合理比例 三、经济强抗危机能力 目前世界金融危机产影响股市、房市调沿海加工贸易企业订单减少部企业停产破产关闭企业融资难问题更加突总体看世界经济加速滑背景经济风景尚经济六优势: 第巨额外汇储备目前已1万9千亿美元外汇储备足抗御外风险冲击 第二传统储蓄美德较高储蓄率百姓勤劳节俭储蓄传统美德2007居民储蓄达17.2亿元储蓄率达50%政府内债、外债总GDP60%财政负债风险高 第三审慎严格灵既管制自由外汇管理政策资本项实行管制外资本能随意进经项目外汇进较自由灵 第四广阔发展空间巨内需市场处于工业化、城镇化高速发展期民水平快速提升期2020建全面康社均GDP10突破1万美元广阔发展空间强内需仅支撑经济持续快速发展缓解世界金融危机发挥重要作用 第五健康金融体系严格金融监管金融体系经几十改革发展已经基本完善抵御市场风险能力显著增强金融制度健全管理严格且严格控制金融衍产品没现类似于美金融体系问题 第六强制度优势政府宏观调控能力社稳定、政治稳定制逐步健全发展环境断改善央政府高超领导艺术见事早、行快宏观调控预见性、针性实效性断提高比今半保持经济平稳较快发展、控制物价快涨;9月加宏观调控力度实施灵审慎宏观经济政策;11月份断实施积极财政政策适度宽松货币政策等等促进经济增、稳定市场信 总体看经济增今所放缓2009半惯性滑半始走世界经济衰退阴影际金融危机则2009底见底经济危机2010底左右见底2011-2012始复苏 重庆市副市写析位