求一个关于期货或者期权的案例
来源:新能源网
时间:2024-08-17 10:21:25
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求一个关于期货或者期权的案例【专家解说】: 在大连商品交易所跨期套利 在大连商品交易所,大连大豆仓单两个月间的持仓费用预计约60元/张 合约,也
【专家解说】: 在大连商品交易所跨期套利
在大连商品交易所,大连大豆仓单两个月间的持仓费用预计约60元/张 合约,也即两个相近合约的价差应在60点左右。理论推测同一作物年度合约 比如在6—11月之间,5月份期货合约应高于1月份期货合约120点左右。之所以 讨论6—11月,主要是投机性的套利应尽可能避免实物交割式的套利交易,以 减少对交割费用,税收因素等因素的考虑,所以对1月份、5月份合约,同作物 年度且避免实物交割的套利时间在6—1 1月之间。
在2000年6月8日,1月大豆期货价格为2166元/吨,5月大豆期货价格2236元/吨,
价差为2236-2166=70,价差显然偏低,预计价差会扩大,则作卖出1月合约同时
买入5月合约,至2000年8月23日,1月大豆跌至1915元/吨,5月跌至2043元/吨,
价差为2043-1915=128;观察价格差扩大的趋势不变,则继续持有套利头寸至9月
22日,1月份升至2090元/吨,5月份升至2279元/吨,价差为2279-2090=189点。
忽略交易手续费,从6月8日—8月23日,每手大豆套利收益达10×(128-70)
=580元/手,延续至9月22日,则利润扩大至10×(189-70)=1190元/手。
对7月、9月份大豆合约,从2000年10月—2001年5月份,讨论套利的可行性,
见表7?1。
表7?1
日期 交 割 月 份
近期合约7月 远期合约9月 价 差
2001年2月6日 2237 2238 2238-2237=1
2001年5月28日 1923 2023 2023-1923=100
价差扩大
2000年10月18日 2320 2399 2399-2320=79
2001年1月18日 2306 2320 2320-2306=14
价差缩小
从表7?1可分析:2000年10月18日,推测价差79偏大,价差有缩小的可能,
买入7月份合约,卖出9月份合约至2001年1月18日,价差缩小至14点,反向平
仓,7月亏损2 306-2 320=14元/吨,9月盈利:2399-2320=79元/吨,盈亏相抵
总计盈利79-14=65元/吨。
2001年2月6日,7月 、9月份价差为1,预计价差会扩大,卖出7月份合约,买入
9月合约至2001年5月28日,7月份、9月份价差扩大至100,反向平仓,7月份盈利
2237-1923=314元/吨,9月份亏损2023-2238=215元/吨,盈亏相抵,总计盈利
99元/吨。
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