现货走势为什么会跟随期货走势?
来源:新能源网
时间:2024-08-17 10:08:22
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现货走势为什么会跟随期货走势?【专家解说】:好吧~专业点
这些生产要素的现价是未来价格(期货价格)的折现值。虽然这个理论是对石油这样的非可再生资源,但是对橡胶这类商品有类似的情况
【专家解说】:好吧~专业点
这些生产要素的现价是未来价格(期货价格)的折现值。虽然这个理论是对石油这样的非可再生资源,但是对橡胶这类商品有类似的情况。
这个折现率按照无风险利率来计算,一般都是银行定存。
解释一下,为什么是折现值。
如果商家预期未来该生产要素价格的涨幅会高于银行定存利率(无风险利率的一种,在这里举例子用),那么他会降低当前的产量,提高未来的产量,以获得最大利益。这样使得现在该要素的供给降低,当前价格上升,这样未来涨幅会逐渐回落到无风险利率水平。
同样的,如果预期未来该要素价格涨幅低于银行定存,那么会提高当前产量,然后把获得的收益投资到无风险资产上获得更高的收益。这样使得该要素供给增加,当前价格下降,该要素未来涨幅就会逐渐提升到无风险利率水平。
这个理论叫做Hotelling Principle。这类生产要素(原先是针对原油)的现货价格就是期货价格用无风险利率的折现值。
这样,现货价格与期货价格正相关,期货涨,现货就涨。
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