清洁发展机制下的投资项目风险评价研究

【摘要】：人类活动排放的温室气体导致全球气候变暖,海平面上升,影响人类的生存与发展,世界各国开始意识到减少温室气体排放的重要性。《京都议定书》的生效,标志着国际社会开始以法律手段来限制温室气体的排放,其中采取的重要交易机制之一就是碳排放交易。《京都议定书》规定了三种灵活履约方式:清洁发展机制(CDM)、联合实施机制(JI)、国际排放权交易体系(IET)。我国目前只有CDM一种交易机制。CDM虽为发展中国家带来了可观的碳减排收益,但由于宏观环境和CDM自身的特性,在CDM项目投资过程中,存在很多不确定因素,影响项目收益。提高CDM风险管理水平,是研究的当务之急。本文以风电、水电、森林碳汇、HFC-23分解等四种CDM项目为研究对象,借助蒙特卡洛模拟法、概率统计、现代投资理论等方法与理论,综合运用定性分析与定量分析相结合的方法解决分散CDM投资风险的问题。首先,对问题产生的背景、相关理论、研究现状做详细介绍,对我国CDM市场发展现状进行分析,并总结存在的问题。其次,识别CDM风险类型,构建评价指标,利用蒙特卡洛模拟法仿真净现值率,并统计仿真结果的概率分布和累积概率来评价风险。借鉴现代投资组合理论的思想,提出利用投资组合的方法来分散风险。以均值-方差模型为基础,结合CDM自身特点,构建了CDM项目投资组合模型,遴选出最优投资组合。最后,结合本文研究结果,提出针对CDM项目的风险应对策略。本文取得的进步是:(1)本文在对CDM的风险进行充分识别后,以指标变量表征风险因素,达到量化风险的目的。针对四类CDM项目面临的风险因素不同,为四类CDM项目分别创建了不同的NPV计算公式,其中包含的变量不同,即体现了不同风险因素对不同项目的影响。(2)本文提出投资组合这一风险分散策略,并以现代投资理论作指导,将用于证券投资领域的均值-方差模型与我国CDM实际情况相结合,构建了CDM项目投资组合优化模型,以单位风险收益最大化的思路甄选出最优投资比例,并且考察了成本、CER单价在不同变动下对投资组合的影响,为投资者提供更全面的风险影响认识,对CDM项目的投资决策具有一定指导作用。随后提出风险应对策略,不仅避免了定性研究的纸上谈兵,而且结合了定量研究和定性研究的长处,更有针对性和说服力。 【关键词】：碳交易 清洁 发展机制 (CDM)风险评价 均值-方差模型投资组合
【学位授予单位】：成都理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F283
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 引言10-19
• 1.1 选题背景和意义10-12
• 1.1.1 选题背景10-11
• 1.1.2 选题意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-15
• 1.2.1 国外研究现状12-13
• 1.2.2 国内研究现状13-14
• 1.2.3 既有研究中存在的不足14-15
• 1.3 研究思路与内容15-18
• 1.3.1 研究思路15-16
• 1.3.2 研究内容16-18
• 1.4 论文取得的进步18-19
• 第2章 我国CDM市场发展现状19-26
• 2.1 我国CDM市场现状19-22
• 2.1.1 我国CDM市场概况19-21
• 2.1.2 我国碳交易市场仍处于起步阶段21
• 2.1.3 商业银行的参与度总体不高21-22
• 2.1.4 成立7个碳排放权交易试点22
• 2.2 我国CDM市场存在的问题22-24
• 2.2.1 社会各界对CDM的认识不足23
• 2.2.2 CDM市场不健全，中介不成熟23
• 2.2.3 CDM项目风险因素多，导致交易成本较高23-24
• 2.2.4 指定经营实体（DOE）制约我国CDM市场发展24
• 2.2.5 CDM项目的技术投入较少24
• 2.3 开展CDM项目风险评价的必要性24-26
• 第3章 CDM项目风险识别与模型构建26-40
• 3.1 四类CDM项目国内开发现状26-31
• 3.1.1 水电CDM项目26
• 3.1.2 风电CDM项目26-27
• 3.1.3 碳汇项目27-30
• 3.1.4 HFC-23分解项目30-31
• 3.2 CDM项目风险识别31-33
• 3.3 模型构建33-40
• 3.3.1 蒙特卡洛模拟法和均值-方差模型概述33-36
• 3.3.2 风险评价指标和原理36-37
• 3.3.3 CDM项目投资组合模型构建37-40
• 第4章 CDM项目风险评价及投资决策分析40-67
• 4.1 四类CDM项目风险评价40-56
• 4.1.1 水电CDM项目41-44
• 4.1.2 风电CDM项目44-47
• 4.1.3 碳汇项目47-52
• 4.1.4 HFC-23分解项目52-56
• 4.2 CDM项目投资组合优化分析56-64
• 4.2.1 净现值率分布的Jarque-Bera检验56-57
• 4.2.2 投资组合模型计算57-60
• 4.2.3 主要参数变动对投资组合的影响60-64
• 4.3 提高CDM项目风险管理水平的对策建议64-67
• 4.3.1 国家层面的对策建议64-65
• 4.3.2 投资者角度的对策建议65-67
• 结论与展望67-69
• 结论67-68
• 展望68-69
• 致谢69-71
• 参考文献71-74
• 攻读学位期间取得学术成果74

您可以在本站搜索以下学术论文文献来了解更多相关内容

中国HFC-23排放预测与CDM项目的影响分析    冯金敏;颜鍠鍠;张博雅;张剑波;

后京都时代中国清洁发展机制项目的风险控制    金玉婷;

煤炭企业跨区域扩张管理者风险态度研究    孙作人;周德群;

港口煤炭库存与煤炭价格的关系研究    饶田田;吕涛;

基于模糊理论的煤矿建设项目风险评价模型应用研究    张召冉;许炳;牛天勇;甄军民;

我国清洁发展机制项目国内企业的风险识别及控制路径研究    孙增芹;

中国氟化工在CDM减排方面的挑战与机遇    王学军;

三氟甲烷减排可行性分析    林慧;崔永丽;肖学智;周晓芳;杨礼荣;

企业碳无形资产识别与评估研究综述    刘鹤;

论国际法框架下清洁发展机制在中国的运用    文湘来

新形势下我国清洁发展机制研究    王彦

中国HCFC-22的消费与排放清单及预测    杨虹;张剑波;冯金敏;

矿业权价值的构成及其经济实现    李万亨

油库安全的灰色模糊综合评判    于贤福,秦勇

欧盟温室气体排放交易实践对我国的借鉴    赵霞;朱林;王圣;

湖南省水电资源开发现状及对策研究    胡飞明

湖南省小水电投资开发的可行性分析    肖立军,陈勇

株洲市水利经济现状和发展研讨    熊永昌

CDM项目开发的风险因素识别与规避对策    马建平;庄贵阳;

金融危机背景下中国碳交易市场现状和趋势    王玉海;潘绍明;

培养跨世纪人才,推动煤矿机电一体化发展    高国富,王安

    杨名舟

碳交易体系之行业选择机制的经验借鉴与案例分析——以广东为例    王文军;傅崇辉;赵黛青;

中国碳交易试点提速 七省市试点方案年底前面市    

国内外碳交易发展探究    武普照;聂利彬;葛兴安;

碳交易诱惑    王赵宾;

初探碳交易    赵雪;

对加快我国碳交易服务业发展的几点思考    李彦;

国际碳交易:道义与商业的合流    周政华;

碳交易及其相关市场的发展现状简述    高天皎;

北京环境交易所:条件适宜将实现碳交易    刘科研;

碳交易的“中国路径” “碳交易”欲解气候变暖    汪孝宗;刘科研;谈佳隆;

我国碳交易定价权缺失问题研究现状综述    周葵;杜清燕;

碳交易试点方兴未艾 电力行业机遇挑战并存    

怎样看待“碳交易”下的行业减排效果    赵丹;殷培红;韩兆兴;

企业内部碳交易机制初探    王璟珉;魏东;聂利彬;

我国应尽快介入国际碳交易并积极发展碳金融市场    吴世亮;

探索引进碳交易,促进海峡西岸生态文明建设    张建;

碳交易生产模型述评及应用探讨    门明;张秋莉;

浅析碳税、碳交易与中国低碳经济的发展    王磊;

低碳经济下我国碳交易的会计处理研究    翁倩;

维护发展中国家利益,积极与发达国家进行碳博弈    纪玉山;赵洪亮;

重庆将成为英企碳交易的主战场    记者 刘楠

碳交易所：起步快,存活难    本报记者 安飞

碳交易，别错失机遇    本报记者 宋晓华

湖北“探路”碳交易    记者 廖志慧 通讯员 肖竞家

健全推动碳交易发展的制度    浙江农林大学法政学院 孙洪坤　张毅

深圳碳交易有望产生1000万吨碳抵消需求    中创碳投战略总监 钱国强

碳交易,广东再次领跑的新机会    本报时事评论员 殷昌盛

机遇与挑战并存：“碳交易”下的钢铁行业    鲁金凤

京沪粤年底有望启动碳交易试点    记者 秦菲菲

碳交易为环保注入活水    涂启智

低碳环境下发电优化调度模型与方法研究    刘思东

国际碳交易法律问题研究    陈冠伶

国际碳交易法律问题研究    黄小喜

基于储存安排的动态碳交易机制设计    秦昌才

基于个人碳交易行为模型的电力消费选择研究    范进

个人碳交易体系下消费者碳排放权交易与能源消费研究    王善勇

肖家河水电站CDM开发与创建国家碳交易所研究    李年君

基于Agent的碳交易机制设计及对经济与环境影响研究    武佳倩

碳交易价格与交易量关联情形下的企业减排策略研究    钱广玉

清洁发展机制下的投资项目风险评价研究    张盈

我国碳交易价格的影响机制研究    王鑫

碳交易法律制度研究    张志亮

碳交易在中国当前经济状况下的发展与创新    王思农

我国碳交易体系及其涉税制度设计    汪涵

国际碳交易融资机制与模式研究    孙振坡

我国碳交易价格机制研究    陈星

企业碳交易决策模型及其应用研究    甄立美