实物期权在水电项目投资财务评价中的应用

【摘要】：实物期权分析方法是一种基于传统的折现现金流量方法但又更合理、更全面、更科学的价值评价方法。本文在分析了传统项目投资决策方法和其局限性的基础上,将实物期权评价方法引入到水电站投资项目的决策中,分析了实物期权在水电投资项目中的适用性,得出一些有益结论如:实物期权的引入可以更合理地解释水电项目投资中用传统评价方法所得出的结论与实际情况相矛盾的现象,可以完善我国水电投资项目的财务评价方法,更全面合理地提示水电投资项目的真实价值,对进一步推进水电发展和电力结构调整等方面都有着重要意义。 【作者单位】： 福建省建瓯北津水电开发有限公司;
【关键词】： 实物期权 水电项目 投资 财务评价
【分类号】：F426.61;F832.51
【正文快照】： 我国电力市场化改革还在进行当中,市场中充满着巨大的不确定性,而在巨大不确定性当中同时也孕育着巨大的风险和收益,水电投资项目方案的优选涉及面较广,其决策过程是一个复杂的决策系统。目前,国家对开发水电均采取由项目业主自行投资和享受收益的方式进行管理,因此在项目投资

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