水利水电类公司融资结构与公司绩效研究——基于2007～2013年面板数据的实证分析

【摘要】：针对我国水利水电类上市公司2007~2013年的财务数据构建了面板数据模型,分析其融资结构与公司绩效之间的关系。研究发现,水利水电类公司的资产负债率与公司绩效存在显著的倒U型关系,债务融资的公司治理效应仅在较低的债务水平才明显;与通常理论相反,在水利水电行业与国家投资行为关系密切的现状下,水利水电类公司的国有股比例与公司绩效正相关;第一大股东持股比例和短期债务比例与公司绩效的关系不显著。 【作者单位】： 河海大学商学院;
【关键词】： 水利水电类公司 融资结构 公司绩效 实证分析 公司治理 变截距模型
【基金】：江苏沿海资源经济研究中心建设项目资助
【分类号】：F426.91;F426.61;F406.7
【正文快照】： 1引言水利水电行业关联上下游多个产业,不仅是农业命脉,也是人们生活和社会安定的重要保障,能反映国民经济运行的基础情况,被称为国民经济的基础产业。另一方面,水利水电行业是资本密集型行业,资金投入大且回收期较长,单独依靠水利水电类上市公司的自有资金难以完成项目开发。

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