南京城建污水处理收益权证券化融资案例分析

【摘要】：伴随着我国城镇化的飞速发展,基础设施建设也如火如荼的进行着。但是在企业利用传统融资方式建设基础设施的过程中,逐渐暴露出融资成本高、风险控制难、资产流动性差等问题,同时基础设施建设规模的扩大与企业运用融资方式单一的矛盾也越来越凸显,因此发展推广创新的基础设施建设融资方式迫在眉睫。2013年3月15日,证监会正式发布《证券公司资产证券化业务管理规定》扩大了可进行资产证券化的标的,其中就包括基础设施收益权,这为企业融资方式的创新提供了契机。本文紧紧围绕南京城建污水处理收益权证券化融资案例来展开,立足基础设施建设类企业的角度,分析认为南京城建集团在新建污水处理设施时利用资产证券化融资相较于传统融资方式在安全性、收益性、流动性三方面均具有优势,彰显了资产证券化的独特性;提出企业在未来遇到类似污水处理设施(能够产生稳定可测收益的民生基础设施)建设融资时可以优先考虑使用资产证券化。最后结合该案例提供了可借鉴的经验,分析了不足之处,力求通过温故而知新,对将来加速发展的基础设施建设中利用资产证券化融资贡献一份力量。 【关键词】：基础设施建设 融资 资产证券化
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：X196;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 绪论7-16
• 1.1 选题背景与意义7-8
• 1.1.1 选题背景7-8
• 1.1.2 选题意义8
• 1.2 资产证券化理论概述8-13
• 1.3 案例说明13
• 1.4 本文框架结构13-16
• 2 南京城建污水处理收益权证券化融资案例基本情况16-25
• 2.1 该证券化融资案例的基本信息16-20
• 2.1.1 该证券化融资案例的主要相关主体16-19
• 2.1.2 该证券化融资案例的设计思路19-20
• 2.2 该证券化融资案例的交易结构20-21
• 2.3 该证券化融资案例的成立与终止21
• 2.3.1 该证券化融资案例的成立21
• 2.3.2 该证券化融资案例的终止21
• 2.4 该证券化融资案例的资产管理与信息披露21-25
• 2.4.1 该证券化融资案例的资产管理21-23
• 2.4.2 该证券化融资案例的信息披露23-25
• 3 南京城建污水处理收益权证券化融资成本分析25-31
• 3.1 该收益权证券化融资成本测算25-28
• 3.1.1 融资费用25-26
• 3.1.2 资金使用费26-27
• 3.1.3 综合成本27-28
• 3.2 该收益权证券化融资财务效应分析28-31
• 4 南京城建污水处理收益权证券化融资优势分析31-35
• 4.1 该收益权证券化融资的安全性分析31-32
• 4.1.1 企业负债压力得到缓解31
• 4.1.2 企业兑付风险变为相对静态可控31-32
• 4.1.3 企业整体财务信息得到保护32
• 4.2 该收益权证券化融资的收益性分析32-34
• 4.2.1 企业资金压力得到缓解32
• 4.2.2 企业未来现金流得到明显增加32-33
• 4.2.3 企业影响力得到提高，减少了信息成本33-34
• 4.3 该收益权证券化融资的流动性分析34-35
• 5 南京城建污水处理收益权证券化融资的经验与不足35-41
• 5.1 该收益权证券化融资的经验35-38
• 5.1.1 根据固定资产现金流评估谨慎安排计划还款额35-37
• 5.1.2 有效利用计划的社会意义降低了融资成本37-38
• 5.1.3 配合管理人做好了尽职调查与信息披露38
• 5.2 该收益权证券化融资的不足之处38-40
• 5.2.1 融资计划独立性不强未起到全覆盖“防火墙”作用38-39
• 5.2.2 银行提供的一般保证担保没有使融资企业真正的分散风险39-40
• 5.3 综述40-41
• 参考文献41-43
• 附录43-44
• 致谢44

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