节能环保类上市公司财务信息对股票价格的影响研究

【摘要】：当下,中国面对的环境问题日益严重,节能减排所面临的压力也是空前庞大的。对环境造成的污染己经严重危及到了我国居民的日常生活,成为限制国民经济健康且持续发展的障碍,因此,推广节能环保是大势所趋。中国在2011年至2015年这五年期间即“十二五”期间,计划着重培育和发展七个战略性新兴产业,节能环保行业就是其中的-个,目前,节能环保行业正适逢快速增长时期,政府对于节能环保行业的资金投入和政策支持力度不断加大,相应的节能环保板块的上市公司也因此获得了大好的发展前景。投资者对于节能环保类上市公司的关注度也逐渐提高。我国的证券市场成立已有二十多年,这些年来市场愈来愈规范、愈来愈成熟,投资者也愈来愈关心上市公司的财务信息,并且希望通过各种指标判断股票是否具有可投资性。有很多因素会影响股票的价格,在所有的公开信息中上市公司的财务指标最易获得并且可以量化,因而也成为了投资者进行投资时的重要参考因素。 文章在借鉴国内外相关对于上市公司财务指标对股票价格影响因素的研究的基础之上,构造相对应的财务指标体系,研究我国节能环保类上市公司的财务指标与股票价格之间会有怎样的关系,以期为投资者在购买节能环保类上市公司发行的股票时提供一定的参考。 首先分析阐释了研究的背景以及实际意义和理论意义,并讨论了目前国内外对财务信息与股票价格之间关系的研究现状,提出了文章的主要研究内容和研究方法。然后,主要对文章用到的各种理论及概念进行介绍,如随机游走理论、有效市场假说、现代证券组合理论等。接下来研究了我国节能环保行业及其上市公司当下的发展情况以及影响节能环保行业上市公司未来走向的各类因素。然后进行实证分析,在具体的分析过程中,本论文选取了2011年至2013年节能环保类上市公司的财务指标及2012年至2014年每年4月30日到6月30日之间的股票复权后的平均价格作为基础数据,在分析中,主要是运用statal0软件的描述性统计分析、相关性分析及逐步回归等方法对财务指标与股票价格做多元线性回归分析。通过分析,得出了财务指标会对股票价格产生何种的影响,其中,代表盈利能力的财务指标与股票价格之间的相关性最大,但是财务指标总体对股票价格的解释程度不强,这可能是由于影响股票价格的不仅包括企业的财务信息,股票价格还会受到非财务信息等的影响。最后,依据本论文研究的结果对我国节能环保类上市公司今后的发展和投资该板块股票的投资者提出了一些建议。 【关键词】：股票价格 财务指标 节能环保 逐步回归
【学位授予单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：X324;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-9
• 目录9-11
• 1 绪论11-17
• 1.1 研究背景11
• 1.2 研究目的及意义11-13
• 1.2.1 研究目的12
• 1.2.2 研究意义12-13
• 1.3 国内外研究现状13-16
• 1.3.1 国外研究现状13-14
• 1.3.2 国内研究现状14-15
• 1.3.3 国内外研究现状评述15-16
• 1.4 研究内容和方法16-17
• 1.4.1 研究内容16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 2 财务信息对股价影响的理论基础17-23
• 2.1 核心概念界定17
• 2.1.1 节能环保行业17
• 2.1.2 节能环保行业上市公司17
• 2.1.3 公司财务指标17
• 2.2 信息与股票市场关系的基本理论17-20
• 2.2.1 随机漫步理论17-18
• 2.2.2 有效市场理论18-19
• 2.2.3 现代证券组合理论19-20
• 2.3 财务信息作用于股价的机理20-23
• 2.3.1 信息观下财务信息对股票价格的影响20
• 2.3.2 计价模型观下财务信息对股票价格的影响20-21
• 2.3.3 计量观下财务信息对股票价格的影晌21-23
• 3 节能环保上市公司财务信息对股价影响的规范分析23-30
• 3.1 节能环保行业的发展现状23
• 3.2 节能环保行业上市公司的发展现状23-25
• 3.3 影响我国节能环保行业上市公司发展的因素分析25-28
• 3.3.1 盈利能力25-26
• 3.3.2 现金流量26
• 3.3.3 偿债能力26-27
• 3.3.4 成长能力27
• 3.3.5 营运能力27-28
• 3.4 研究假设28-30
• 4 节能环保上市公司财务信息对股价影响的实证分析30-44
• 4.1 样本的确定30
• 4.2 指标的选取30
• 4.3 数据来源及处理30-31
• 4.3.1 自变量30-31
• 4.3.2 因变量31
• 4.4 实证分析31-44
• 4.4.1 财务指标与股价的描述性统计分析31-33
• 4.4.2 财务指标与股价的相关性分析33-36
• 4.4.3 基于F-O模型的财务指标与股价的实证分析36-44
• 5 研究结果及对策建议44-46
• 5.1 研究结果44
• 5.2 对上市公司的建议44-45
• 5.2.1 提升盈利能力44
• 5.2.2 加强现金流管理44
• 5.2.3 加强信息披露44-45
• 5.3 对投资者的建议45-46
• 5.3.1 提升自身专业素质45
• 5.3.2 重点关注公司盈利水平45-46
• 结论46-47
• 参考文献47-51
• 攻读学位期间发表的学术论文51-52
• 致谢52

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