节能环保行业上市公司财务风险预警研究

【摘要】：随着改革开放的不断深入,中国经济飞速发展,城市化进程和市场化进程不断加快,环境问题日益突出,政府也开始意识到保护环境的重要性。21世纪以来,各国环保产业步入快速发展轨道,逐渐成为本国经济的重要增长力量。因此,对于如何防范节能环保行业的风险,特别是对节能环保行业上市公司的财务风险进行预警就显得尤为必要,这有助于对公司的财务风险进行监控,并据以采取相应的控制和防范措施,避免节能环保公司产生不必要的经济损失。此外,有效的财务风险预警模型对于健全我国的资本市场、提高企业的盈利能力及社会资本利用效率也具有一定的指导意义和应用价值。 本文首先回顾了国内外有关企业财务风险及预警研究的相关文献,阐述了财务风险预警的理论基础：风险管理理论和预警理论,介绍了我国节能环保行业的发展现状,并总结了影响节能环保行业上市公司财务风险的因素及其特点。其次,本文选取2011年至2013年50家节能环保行业上市公司的150个样本观测值,从盈利能力、偿债能力、发展能力、资产营运能力以及现金流量能力五大方面出发,通过因子分析法对节能环保行业上市公司的财务风险进行评价。最后,在因子分析的基础上,本章引入Logistic财务风险预警模型,针对节能环保行业上市公司财务风险判别结果设立风险预警,从而提供前瞻性风险预警信息。 通过实证研究,我们得出以下结论：第一,评价我国节能环保行业上市公司财务风险的主要因素为：发展风险因素、现金流风险因素、资产安全风险因素、盈利性风险因素、流动性风险因素和偿债风险因素,其中现金流风险因素是最为重要的影响因素。第二,不同类节能环保行业上市公司的财务风险分布具有差异性；第三,我国节能环保行业上市公司财务风险治理和管理水平较低,经营的稳健性有待提高。第四,相对于其他节能环保企业,污水处理公司市场化程度最高,发展水平较高,财务风险相对较低。第五,我国节能环保行业大多数企业都存在较大的财务风险,这与该行业的特点和管理层重视程度有很大关系,亟需引入财务预警机制。 【关键词】：节能环保行业 财务风险 因子分析 Logistic预警模型
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 第一章 引言9-14
• 第一节 选题背景及意义9-11
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意义10-11
• 第二节 研究内容与研究框架11-12
• 一、研究内容11
• 二、研究结构及框架11-12
• 第三节 研究方法与创新之处12-14
• 一、研究方法12-13
• 二、本文创新点13-14
• 第二章 文献综述14-21
• 第一节 企业风险管理及理论的文献综述14-16
• 一、企业风险管理的起源和定义14-15
• 二、企业风险管理的相关理论15-16
• 第二节 企业财务风险管理与控制研究的文献综述16-17
• 第三节 企业财务风险评估及预警的文献综述17-20
• 第四节 文献述评20-21
• 第三章 节能环保行业上市公司财务风险影响因素及特点21-27
• 第一节 财务风险概念界定及财务预警理论概述21-22
• 一、财务风险概念界定21
• 二、财务风险预警概述21-22
• 第二节 节能环保行业上市公司发展现状22-24
• 第三节 公司财务风险影响因素及特点24-27
• 一、公司财务风险内部影响因素24-25
• 二、公司财务风险外部影响因素25-26
• 三、公司财务风险的特点26-27
• 第四章 我国节能环保行业财务风险预警模型构建27-46
• 第一节 样本的选取及数据收集27-28
• 第二节 财务风险指标的构建及假设的提出28-34
• 一、节能环保行业上市公司财务风险评价指标体系构建原则28-29
• 二、评价指标的选取和假设条件29-34
• 第三节 实证分析34-40
• 一、KMO-Barlett球形检验34-35
• 二、变量共同度分析35-36
• 三、特征根和方差贡献率分析36-38
• 四、因子载负矩阵分析38-40
• 五、综合评价模型的建立40
• 第四节 综合分析和评价40-46
• 一、主因子分析40-41
• 二、财务风险排名41-42
• 三、因子得分的横向和纵向分析42-43
• 四、各主因子得分的均值变化趋势分析和比较43-46
• 第五章 节能环保行业上市公司财务风险预警模型应用46-54
• 第一节 节能环保行业上市公司财务预警的意义46
• 第二节 基于因子分析的Logistic预警模型46-49
• 一、Logistic预警模型概述46-47
• 二、基于因子分析结果分组47-48
• 三、选取指标48-49
• 第三节 实证结果分析49-54
• 一、模型的检验和判别分析49-51
• 二、灯号系统预警51-54
• 第六章 研究结论及启示建议54-58
• 第一节 研究结论54-55
• 第二节 启示与建议55-56
• 第三节 研究的局限性及展望56-58
• 参考文献58-60
• 后记60-62
• 附录62-74

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