风电项目价值评估方法研究

【摘要】：投资是任何产业发展的先决条件之一,决定投资活动的一个基础性环节是对项目的价值进行评估。本文对风电项目国际收购业务中的估值实务进行了调研,并从促进风力发电健康、快速发展的角度出发,总结、分析了国内外现行的风电项目价值评估方法,指出了国内外投资方在风电项目价值评估方法选择上的不同,以及由此对风电项目收购业务所带来的影响。本文通过对风电项目特殊性的研究以及案例的对比分析,对在役风电项目、在建风电项目以及规划风电项目所适用的估值方法进行了研究,并对处于不同阶段的风电项目估值方法的选择提出建议。同时本文从宏观的角度,将博弈论引入到风电项目价值评估方法体系当中,提出了风电项目战略价值的概念,认为风电项目的总价值除了人们常提到的微观方面的静态价值和期权价值外,还应该包括宏观方面的战略价值。如此一来,风电项目的总价值就由三部分组成,即静态价值、期权价值和战略价值,从而得到了一种审视风电项目价值的全新视角。本文使用动态规划方法计算出了风电项目的战略价值。通过计算发现,风电具有很高的战略价值,因此投资者在审视风电项口的效益时,不仅需要考虑风电项目自身的价值及其由于灵活性所附加的期权的价值,还应从竞争性的角度评估其战略价值,从而使投资决策更科学、准确、可靠。 【关键词】：风力发电 价值评估 战略价值
【学位授予单位】：华北电力大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F426.61;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 绪论9-18
• 1.1 研究的背景和问题的提出9-12
• 1.1.1 风能的发展9-12
• 1.1.2 风电项目价值评估的必要性12
• 1.2 研究的现状12-13
• 1.2.1 国内对风电项目价值评估的研究现状12-13
• 1.2.2 国外对风电项目价值评估的研究现状13
• 1.3 主要研究内容、方法与结构13-18
• 1.3.1 主要研究内容13-15
• 1.3.2 主要创新和不足15-16
• 1.3.3 选题目的和意义16-17
• 1.3.4 本文的逻辑结构17-18
• 第2章 风电项目价值评估的要素18-22
• 2.1 年利用率18
• 2.2 财税补贴18-19
• 2.3 上网电价19-20
• 2.4 成本构成20
• 2.5 折旧方法20-21
• 2.6 战略价值21
• 2.7 本章小结21-22
• 第3章 风电项目价值评估模型的选择22-35
• 3.1 风电项目价值评估的含义和方法渊源22-24
• 3.2 在役风电项目的价值评估模型24-26
• 3.3 在建风电项目的价值评估模型26-27
• 3.4 规划风电项目的价值评估模型27-31
• 3.4.1 布莱克-斯科尔斯定价模型28
• 3.4.2 二叉树定价模型28-31
• 3.5 风电项目估值方法在企业实务中的使用情况31-34
• 3.6 本章小结34-35
• 第4章 算例35-39
• 4.1 在役风电项目的价值评估35-36
• 4.2 在建风电项目的价值评估36-37
• 4.3 规划风电项目的价值评估37
• 4.4 风电项目总价值的评估37-38
• 4.5 本章小结38-39
• 第5章 风电战略价值评估39-46
• 5.1 战略价值的含义39
• 5.2 风电战略价值的界定39-42
• 5.3 模型42-45
• 5.3.1 未来火电燃煤成本预测42-43
• 5.3.2 火电的环境成本43
• 5.3.3 风电的战略价值43-45
• 5.4 本章小结45-46
• 第6章 结论与展望46-48
• 6.1 结论46
• 6.2 本文创新点46
• 6.3 展望46-48
• 参考文献48-52
• 在学期间发表的学术论文和参加科研情况52-53
• 致谢53

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