租赁资产证券化在水电项目上的应用探讨

【摘要】：随着我国用电量的不断攀升,水力发电的需求也不断增加,我国的水电装机容量也不断提升。而水力发电虽然运营成本较低,但投入大,面临的资金需求较大,本文通过租赁资产证券化的角度来缓解水力发电项目的资金紧张问题。本文以研究租赁资产证券化在水电项目上的应用为核心。本文的创新点是通过租赁的方式,将不稳定的水电收益现金流转换为稳定的租赁收益现金流,进而实行资产证券化,设计成租赁资产证券化产品,达到水电项目融资目的。本文首先是从水电项目融资困境和租赁资产证券化角度来阐述本文的研究背景和意义;又从租赁资产证券化的国内外发展情况和运作流程来具体阐述租赁资产证券化。然后从华能澜沧江集团水电项目融资现状角度来阐述当前我国水电项目融资缺口大和资产利用率较小等困境,并结合华能澜沧江的现状来分析租赁资产证券化的可行性;又探讨了租赁资产证券化在华能澜沧江集团水电项目的应用方案具体设计,具体包括租赁公司的设计、租赁条款的设计、租赁资产证券化的设计和关联交易的设计;又对本方案的优势以及实施难点进行阐述,最后对本文进行了总结。总体而言,本文从可操作性的角度出发,在现有的我国金融市场法律和准则的约束内,针对华能澜沧江集团水电项目融资进行租赁资产证券化方案设计,以此来阐述租赁资产证券化在水电项目融资中的广阔的应用前景。 【关键词】：水电项目 融资 租赁资产证券化 稳定现金流
【学位授予单位】：河北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.61;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章导论10-18
• 1.1 研究背景和意义10-13
• 1.1.1 研究背景10-13
• 1.1.2 研究意义13
• 1.2 国内外研究现状13-16
• 1.2.1 水电项目融资研究13-15
• 1.2.2 租赁资产证券化研究15-16
• 1.3 研究内容16-17
• 1.4 研究方法及创新点17-18
• 1.4.1 研究方法17
• 1.4.2 创新点17-18
• 第2章 租赁资产证券化概述18-22
• 2.1 租赁资产证券化的含义及运作流程18-19
• 2.1.1 租赁资产证券化含义18
• 2.1.2 租赁资产证券化运作流程18-19
• 2.2 租赁资产证券化的发展19-22
• 2.2.1 国外发展现状19
• 2.2.2 国内发展现状19-22
• 第3章 华能澜沧江集团水电项目融资状况及租赁资产证券化可行性22-29
• 3.1 华能澜沧江集团水电项目情况22-23
• 3.2 华能澜沧江集团水电项目融资现状和困境23-27
• 3.2.1 银行融资中质押贷款占比较大23
• 3.2.2 债券融资受企业净资产规模限制23-24
• 3.2.3 租赁融资财务费用较高24-25
• 3.2.4 资产证券化产品融资规模小25
• 3.2.5 电费收益现金流不稳定25
• 3.2.6 融资资产利用率低25-27
• 3.3 华能澜沧江水电项目租赁资产证券化可行性分析27-29
• 3.3.1 其固定资产易于进行租赁设计27
• 3.3.2 租赁资产证券化容易受到投资者认可27-29
• 第4章 租赁资产证券化在华能澜沧江集团水电项目上的应用方案设计29-40
• 4.1 成立合资的租赁公司29-30
• 4.2 租赁方式设计30-35
• 4.2.1 租赁方式的选择30
• 4.2.2 租赁资产的选择30-32
• 4.2.3 租赁的条款设计32-35
• 4.3 租赁资产证券化设计35-36
• 4.3.1 SPV的选择35
• 4.3.2 定价分析35-36
• 4.3.3 增信措施的设计36
• 4.4 租赁资产证券化中关联交易的设计36-37
• 4.4.1 租赁条款的关联交易36-37
• 4.4.2 租赁资产证券化融入资金的关联交易37
• 4.5 方案结构设计37-40
• 第5章 本方案优势分析和实施难点40-43
• 5.1 本方案优势分析40-41
• 5.1.1 有利于改善财务报表40
• 5.1.2 有利于提高资产利用率40
• 5.1.3 有利于降低财务费用40-41
• 5.1.4 可以扩大融资规模41
• 5.2 本方案实施难点41-43
• 5.2.1 合资租赁公司的设立难点41-42
• 5.2.2 关联交易的实施难点42
• 5.2.3 方案实施需要周期42-43
• 第6章 总结43-44
• 参考文献44-47
• 致谢47

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