动力煤期货：尾盘快速拉升仍难掩下降趋势

9月29日，动力煤1801期货合约尾盘迅速拉升，一举收复28日夜盘跌幅，涨幅0.59%。不过，近期动力煤期货受用电量增速下滑的影响，整体仍然呈现稳中下降的态势。

盘面上，9月29日，动力煤1801期货合约价收盘报644.2元/吨，较前一日结算价涨3.8元/吨，涨幅0.59%。盘中最高价触及644.4元/吨，最低价616.2元/吨，成交量80.30万手，持仓量38.22万手。

28日夜盘开盘，动力煤1801期货合约跳水，由于神华、中煤等大型国有煤企纷纷下调市场煤价格以及内蒙古伊泰集团下调北方港市场煤价格10元/吨，动力煤市场看空情绪短时间积聚，但是截止29日收盘，动力煤期货迅速回升，实现红盘。

综合来看，动力煤市场价确实在整个9月份表现异常，国家相应地积极推进并组织优势先进产能的释放，但是释放效果并不明显，各地优势产能释放尚需时日。在国情期间，煤矿开工下降，并且加上节后大会的召开，产地组织开工生产的情况不会出现明显好转，因此市场对动力煤供应情况仍抱有谨慎态度。

动力煤1801期货近期的表现总体上呈现下跌的走势，短期内的小范围回调并不能改变趋势性的走向。这一趋势与全国范围内用电量的需求的下滑有很大关系。

以全社会用电量数据为代表的宏观数据走弱，打压了投资者对于动力煤远期需求的信心，成为近期拖累期货盘面的重要因素。数据显示，8月全社会用电量5991亿千瓦时，同比增长6.4%，环比7月的近4年的最高纪录（增长9.9%）下降3.5个百分点，也拉低前8个月用电增幅至6.8%。

8月用电量回落，除了气温因素，与短期经济尤其是工业的运行波动不无关系。作为用电大户，8月第二产业用电量同比增长2.6%，环比7月下降10.8%，主要是有色、钢铁、电力生产等行业用电量环比大量减少。8月其他宏观经济数据，例如工业增加值和固定资产投资等，同样出现放缓势头，也与用电量增速下滑互为验证。

统计局数据显示，8月我国原煤产量2.9亿吨，同比增长4.1%，增速比7月回落4.4个百分点；日均生产938.0万吨，比7月减少11.6万吨，比6月更是减少了89.8万吨，也是今年以来各月日均产量最低的一个月。预计9、10月煤炭生产将继续受限。

当前环渤海港口的煤炭库存压力也不大。整个三季度，秦皇岛港的煤炭库存一直在500万—600万吨之间波动，直到本周煤企积极组织发运之后才攀升至630万吨左右。不过，秦皇岛港锚地船舶数量依然维持在100艘以上的较高水平，港口煤炭采购形势维持火热局面。