未来一个月动力煤将进入盘整期

“随着夏天用煤高峰的结束，未来一个月动力煤市场会进入盘整，但受益于强劲的工业用电（炼钢，电解铝等）增长，短暂调整后，冬储开始后新一轮的季节性上涨值得期待。从中长期来看煤价依然会回归到合理区间。” 万贺融通有限公司交易总监马用功在9月9日举办的2017第二届中国(郑州)国际期货论坛的动力煤/甲醇分论坛上说。

期货日报记者发现，今年以来，受煤管票，会议影响，安检等干扰因素坑口价格相对坚挺，港口价格不时跟坑口倒挂, 进口煤特别是高卡煤表现强势。

值得注意的是，今年国内动力煤市场走出了跟往年略微不一样的结节性走势，波动明显加大。但截至到目前价格跟年初相比变化不大，基本稳定。虽然276天工作制已经全面恢复到330天，但受煤管票，会议影响，安检等干扰因素坑口价格相对坚挺，港口价格不时跟坑口倒挂, 进口煤特别是高卡煤表现强势。

“国际三大煤炭市场价格先跌后涨，走出了一个跟国内煤炭市场类似的倒V结构，其中以澳洲纽卡斯尔价格波动最大。” 马用功表示，由于日澳长协谈判以及某些国际大矿对现货市场的空前控制能力，纽卡斯尔现货一直保持对掉期市场的高升水，对高卡的澳洲进口煤提供了有力支撑。

期货日报记者发现，按截止到目前的百分比涨幅来看，国际煤价基本和年初持平。虽然纽卡斯尔现货平台和掉期成交量偏小，但其作为亚洲海运煤炭市场的风向标，依然决定着日韩台湾的进口煤成本，部分参考纽卡斯尔指数定价的中高卡印尼煤的出口价格也被相应抬高。

马用功认为，国际煤炭的上涨直接推动了欧洲整个能源价格中枢的上移。由于欧洲火力发电存在煤炭和天然气的竞争替代，英国天然气的价格从7月以来也出现了较大的涨幅。

值得注意的是，近日动力煤进口利润最近下滑明显。“主要是国内价格随着气温下降缓慢下跌，但进口煤价格保持坚挺所致，贸易商操作难度和风险加大。” 马用功说。

记者在和与会人士交流得知，今年水力发电表现也不如去年，7月底由于三峡协助泄洪导致大部分机组停转也影响了水利发电。

“随着新增优质产能的逐步释放，未来动力煤市场将在合理区间内波动，季节性的强弱决定波峰波谷。随着环保和安检的常态化，以及铁路运输能力的逐年攀升，类似坑口供应和物流瓶颈对市场的边际影响力会逐渐减弱。” 马用功说。