沿海煤炭运价持续回调 煤价回暖依然乏力

【行情回顾】周三(5月14日)，TC409小幅收涨。开盘价528.6，盘中最高529.4，最低526，收盘价529，涨1，涨幅0.19%；成交量1.67万手，减1.75万手；持仓量5.16万手，增0.17万手。【基本面】价格方面，截止5月14日，秦皇岛港Q5500动力沫煤平仓价报收535元/吨，日环比持平；Q5000平仓价报收460元/吨，日环比持平。截止5月14日，广州港山西优混(A14%，V28%，0.6%S，Q5500)库提价610元/吨，日环比持平；澳洲煤(A20%，V28%，0.7%S，Q5500)库提价600元/吨，日环比持平。截止5月13日，NEWC港动力煤报收74.69美元/吨，周环比上涨0.11元/吨或0.15%。库存方面，截止5月14日，秦皇岛港口库存557.8万吨，较13日上涨7.3万吨。截止5月14日，广州港库存347.2万吨，较13日上涨3.3万吨。截止5月13日，山西煤炭库存4156.6万吨，较13日上涨114.8万吨。运输方面，截止5月14日，秦皇岛港至广州港煤炭运价报收35.3元/吨，较13日下跌0.3元/吨。截止5月14日，秦皇岛港锚地船舶数80艘，较13日减少2艘。【消息面】1、中国神华14日发布4月主要运营数据中国神华周三发布4月主要运营数据，公司4月商品煤产量2420万吨，同比降4.3%；煤炭销售量3930万吨，同比降6%。1-4月份，公司累计商品煤产量1.04亿吨，同比降1.0%；累计煤炭销售量1.49亿吨，同比降2.9%。4月份，公司总发电量179.8亿千瓦时，同比增3.7%；总售电量168.3亿千瓦时，同比均增3.8%。2、中煤能源发布公告，计划开展动力煤期货套保业务中煤能源发布公告称，该公司计划开展动力煤期货业务，以提高企业经营水平和抗风险能力。据介绍，这一次进行套期保值业务的品种是郑州商品交易所交易的动力煤期货。其中2014年动力煤期货套期保值最大持仓量不超过400万吨，保证金规模不超过4亿元。此前神华和兖矿已明确表态要参与期货套保。【行情预测与交易策略】最新期环渤海均价指数537，环比涨3，主要原因依然是受大型煤企5月份调价政策的影响。中国神华4月份商品煤产量与煤炭销售量均同比下降，与全国发电量数据所显示的，水电发力挤占火电用煤需求的结论相一致。但神华4月份的发电量与售电量实现同比增长，在宏观经济疲弱的大环境下，企业的全产业链优势渐显，预计近期内再次下调动力煤销售价格的可能性不大。下游需求的低迷，导致沿海煤炭运价持续回调，也使得南方接卸港内贸煤与进口煤的价差小幅收窄，近期内港口煤价或仍平稳运行。操作上，建议TC409暂且观望，或日内短线为主。