究竟谁该为华锐风电负责？

从90元的华锐风电到3元的*ST锐电，投资者损失惨重。曾经的蓝筹股央企现在成为投资者的伤心地。谁该为华锐风电的中小投资者负责?保荐人和大股东是不是也应该赔偿一下投资者?

三年前华锐风电90元发行，上市后最高价88.8元，认购华锐风电股票的投资者全线被套，没有任何一个一级市场投资者能够盈利。其后华锐风电两次10送10股，当时的1股现在已经拆细为4股，90元的发行价也因除权除息降为22.08元，根据当前最新价3.06元计算，华锐风电股价跌幅达86%。

或许华锐风电可以将业绩亏损的原因归结为风电设备市场的疲软，但是大跃进式地增加产能并不是中小投资者的错。上市公司、保荐机构、发审委、询价机构，都比中小投资者更有条件意识到产能过剩的悲惨结果，但结果却是，上市公司圈了大笔的钱，保荐机构拿走了庞大的保荐费用，发审委完成了工作，询价机构也把自己的意识强加给了投资者，只有投资者，把自己的100元投资变为了14元。

还是那句话，最不应该承担华锐风电损失的中小投资者承担了全部亏损，其他相关方全部功成身退，这不合理。如果一定要给中小投资者找到一个错误之处，那就是中小投资者不应该相信上市公司高管的水平，不应该相信保荐人的保证，不应该认购华锐风电的股票。

现在看，华锐风电不仅按照90元发行是太高了，即使是定20元的发行价，依然是太高了。

证监会最新规定，如果上市公司上市一年内业绩下降50%以上要给投资者说法。但拿着大把募集资金的上市公司，很难会让业绩第一年就下滑50%以上。后面再滑坡怎么办?滑坡也就滑坡了。

本栏认为，证监会应该从华锐风电开始规定上市公司及相关利益方对投资者的“售后服务”，不以任何财务指标衡量，就看股价。如果上市公司上市一年时股价低于发行价，那么上市公司必须按照发行价买回全部发行股份;如果上市公司不想按照发行价回购股份，就得提前不断推高股价，让股价保持在发行价之上。现在对于华锐风电，虽然公司已经无力回购股票，但至少可以让原始股东向其他投资者支付赔偿对价，例如根据华锐风电发行前的每股净资产计算原始股东的股东价值，然后把他们的股东价值按照每股90元重新折算股份，并按照这一比例缩股，以提高普通投资者的股票含金量，作为对普通投资者的补偿。

按照华锐风电招股前股东权益321499.19万元计，可以折算3572.2132万股，按照招股说明书原始股东持股9亿股计算，缩股比例为3.97%，即原始股东原有每100股缩股为3.97股，相信这一方案一定能够获得普通投资者的认可。