隐瞒/互掐等失败案例多多 环保并购仍无停歇

最近，并购惹的祸事不少，前有巴安水务涉嫌隐瞒，后有嘉澳环保并购双方互掐。照这样看来，并购失败案例估计又增加几例。

前不久巴安水务被证券公司质疑收购连亏7年标的德国ItN，有刻意隐瞒亏损的嫌疑，惹得大众一番热论。巴安水务从2015年瑞典孙公司决定收购奥地利KWI100%股权开始，到2016年收购德国ItN超滤膜公司67.65%股权，及拥有瑞士水务100%股权的LW21.6%股权，再到2017年美国DHT公司100%股权，几乎半年收购一家海外公司的速度让人不禁感叹收购是有多利好。

只是根据2016年年报，仅一家海外并购公司—奥地利KWI公司为盈利状况：2016年营业收入为6841.84万元，营业利润为348.57万元，净利润为436.45万元。而德国ItN这一栏则显示为空白，瑞士LW公司及刚刚收购的美国DHT公司并未体现在财务报告中。

于是，巴安水务隐瞒关于美国DHT、德国ItN的诸如营业收入、净利润等关键财务指标的质疑声不断。尤其证券公司在查阅德国ItN管网时，发现该公司7年以来一直处于亏损状态，更是达到热论的顶点。

与此同时，点绿网盘点过那些年海外并购公司近几年业绩均不乐观。海外市场不被看好，那国内市场呢？

近些日子环保企业在国内并购也是动作频频，6月碧水源收购主营危险废物治理的定州冀环公司和定州京城环保100%股权，进军危废行业；5月云南水务收购三明市金利亚环保科技公司，开拓其垃圾焚烧业务；东旭蓝天收购复星集团旗下公司自带27亿PPP合同以及约40亿的PPP项目储备的星景生态，强强联姻。

环保企业借助并购拓展业务产业链，进军新领域等等。只不过过程也并非一帆风顺，麻烦不断。

近日嘉澳环保因并购东江能源惹了官司。6月6日嘉澳环保遭沈汉兴、林小平夫妇及其控制的公司起诉，对方求偿5000万元。

2016年12月，沈汉兴、林小平与嘉澳环保签署了关于东江能源的《股权转让协议》，出售东江能源100%股权。今年4月则签订了《关于股权转让后人员分工职责等情况的备忘录》。交易完成后，沈汉兴还一度在东江能源担任总经理，直到今年5月被解除职务。5月，澳环保以沈汉兴拖欠东江能源欠款为由，暂停了他的总经理职务。

于是，便有了嘉澳环保指责沈汉兴未按时归还欠款，沈汉兴则炮轰嘉澳环保干涉其自主经营决策权。在收购东江能源的过程中，沈汉兴等曾保证，2017年-2019年东江能源的扣非净利润将分别达到2000万元、2500万元、3000万元，若未完成，将用现金补足。而依照东江能源此前的业绩来看，2015年度营收1.29亿元，净利润亏损757.54万元；2016年前三季度，营收为1.55亿元，净利润342.45万元。距离2017年2000万的目标还有很大的差距，尚需多加努力。

而此次纠纷无疑让承诺兑现更加遥遥无期。两家公司仅磨合了一个季度就发生如此纠纷，不由得地感叹并购不易，即使有业绩承诺保证，环保企业也应谨慎。

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