利空频出 油价走势延续低迷

上海--上周，受美联储宣布加息、美国原油库存降幅不及预期以及美国汽油库存意外增长等利空消息影响，国际油价延续低迷走势，两次刷新年内新低，纽约原油期货跌破45美元/桶重要关口。

美国联邦储备委员会14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%至1.25%的水平。这是美联储今年以来第二次加息，也是自2008年金融危机以来第四次加息。美联储2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息，拉开了货币政策正常化进程的序幕，此后，美联储分别于2016年12月和今年3月再次加息。

美联储今年第二次加息符合市场普遍预期，且美联储此次言论被认为相对强硬。不过富达国际投资全球经济师Anna Stupnytska认为：“考虑到美国经济尤其是消费市场发展出现阻力，加上低通胀和薪酬增长趋势令人担忧，我依然认为这是2017年最后一次加息。”

FXTM富拓中国市场分析师钟越说，美联储6月加息此前已在市场达成共识，不过由于自年初以来美国经济指标一直表现不佳，且美国总统特朗普的刺激政策推出无望，政治前景不明，这使得美联储6月之后的加息立场应会相当谨慎，CME美联储观察工具显示，该央行在9月份进一步加息的概率不足30%，市场把今年可能最后一次加息的时点放在12月份。

对于美元走势，业内专家判断并不乐观。美联储加息靴子落地之后，当日美元不涨反跌。钟越说，美联储6月加息可能也无法逆转美元短期颓势，后期美元指数料延续此前的震荡下行行情。进入下半年，美国政治不确定性将加剧，包括美国债务上限和特朗普刺激政策等，这些不确定性料进一步蚕食美元的吸引力。

美联储加息并超预期地启动缩表进程，使得大宗商品价格普遍回落，国际油价表现尤甚。除了流动性收紧之外，美国能源信息局14日公布的数据显示，截至6月9日的一周，美国商业原油库存下降170万桶至5.115亿桶，降幅不及市场预期；报告还显示，当周美国汽油库存意外增加，这在一定程度上加剧了投资者对国际原油供大于求的担忧，当日国际两大基准油价双双大跌近4%至年内最低，纽约原油期货跌破45美元/桶重要关口。6月15日，两大基准油价继续下滑，再度刷新年内新低。

自5月23日以来，国际油价持续呈现下滑态势，到6月16日，布伦特原油期货价格累计跌幅达到12.5%，纽约原油期货价格累计跌幅达到13.1%。

在业内专家看来，国际油价走势疲弱的症结在于市场对原油供过于求的担忧。近期全球原油需求增长呈现放缓迹象，但原油供应仍在增长。国际能源署数据显示，5月份全球石油日均供应量9669万桶，较上月增长了58.5万桶，欧佩克和非欧佩克产量都有增加，比去年同期日均产量增加125万桶，为2016年2月份以来最高的同比增量，增量主要来自非欧佩克，特别是美国。5月份欧佩克原油日产量3208万桶，较上月增长了29万桶，为今年以来最高水平，增量主要来自利比亚和尼日利亚这两个免除减产的成员国。

在库存方面，全球原油库存仍处于高位，这也使得市场再平衡需要更长的时间。国际能源署数据显示，4月份经合组织商业石油库存量比过去五年平均水平高2.92亿桶，并且高于欧佩克决定减产时的水平。

石油和化学工业规划院副院长白颐表示，国际油价预计将在较长一段时间内维持在每桶50-60美元附近。