政策导向有变 煤炭市场下行

进入6月份，煤炭市场淡季特征继续发酵，动力煤下跌、炼焦煤回落、喷吹煤走弱。回想起去年6月份市场刚刚启动，不仅感叹，难道煤炭市场仅一年的光景？

笔者发现，近日，来买煤的客户明显减少，持币观望的情绪浓厚。不断有人问“你们什么时候下调价格？”其实出现这种现象，实属正常。因为6月份下调价格几乎成为不可逆转的趋势。地方煤矿降价早已拉开，山西大矿对炼焦煤、喷吹煤、动力煤出台了下调汽运煤价格的政策，足以让用户对市场的下行有所期待。据悉，潞安6月份汽运煤炭产品价格下调70-80元/吨、霍州煤电公路价格下调50—80元/吨、汾西公司精煤下调100元/吨。与此同时，焦炭价格也出现了第五轮下行，日钢累计下调达260元/吨、河北钢铁下调焦炭价格也达210元/吨。而资本市场上黑色系更是迎来了大幅下跌的行情。

低落的情绪在市场蔓延，惨淡的行情开始上演。

今年的煤炭走势，要比年初的预期更差。主要是来自于以下方面：

一是美国加息，资金外流，导致缺钱效应无力推动大宗货物上涨。别 以为美国加息与你无关，美国加息直接因素就是搅动国际资本的流向，就是资金向美国回流。房地产、基础能源业、期货市场、股票市场，这些靠资金推动的行业，因为资金的缺乏而下行在所难免。

二是煤炭政策导向，从去产能转向保供应，加大了市场的煤炭供应量。去年国家出台了煤矿276天生产的规定，煤炭市场应声上涨。直到出现了供求紧张的局面，国家发改委在10、11月紧急出台了补救措施。煤炭价格回归稳定。今年正当煤矿仍然期待276天规定政策延续，但管理层并不想看到煤炭价格的大起大落，事以愿违，煤矿的诉求并未看到政府的认可。政策的导向从去产能转向了保供应。煤炭供应保持稳定略有宽松的局面，可能正是管理层想要的结果。

三是焦炭价格大幅回落，对炼焦煤市场形成压力。焦炭价格在钢厂的打压下，从4月份就开始了新一轮的下跌，以山东日照钢厂为代表的民营钢厂，对焦炭价格大幅下调，推动了市场的看空情绪。山东、山西、河北三个焦炭生产大省焦价下跌210—260元/吨，但钢厂的焦炭库存仍然较高。这对炼焦煤形成了较大的销售压力。预计6月份各大煤企都将迎来一轮与用户的市场谈判。但关键是看长协煤价格如何确定。签订长协，煤矿是作出了牺牲的，当时炼焦煤的市场煤比长协价高出150至200元/吨，是煤矿企业担当了一定的损失，如今市场变了，钢厂的市场采购价低于长协价，指望用户执行长协，只是一种奢望而已。长协到底应该有多长？这不能不说是一个问题。

后期看，煤炭市场仍有下行的空间，且产量还在增长。7月份迎峰度夏来临，需求量将有所回升，但煤炭宽松的状况不会根本性的改变，在保供应的前提下，也不要对市场有过高的期待。