风电行业回暖 湘电股份拟定增募资17亿元扩大产能

4月22日，湘电股份披露2013年年度报告，报告期内公司实现营业收入66.2亿，同比增长22.16%，实现净利4808万，同比扭亏;虽然扣非后净利只有457万，但相比2012年扣非后亏损2.5亿，湘电股份去年业绩有所改善。

此外，湘电股份还发布公告称，拟定增募资17亿元，推进公司高压高效节能电机、高端装备电气传动系统的研制和推广应用。至此，湘电股份欲趁行业回暖之际迅速扩大产能、抢占高端市场的意图开始显露。

风电回暖 实现扭亏

公司称2013年营业收入66.2亿，较上年增加 22.16%，主要原因是风电行业回暖，风机销售增长所致。

从2012年开始，中国风电行业进入“调整期”，由于此前产能过剩，行业参差不齐给下游风机设备制造商带来了前所未有的压力，利润不断下滑，很多企业都面临着兼并重组或退出的困境。

2011年还盈利1.39亿的湘电股份，也受到行业调整的影响，在2012年巨亏2.5亿。每股收益也从0.23元/股滑落至-0.34元/股。

随后，政府相继出台《风力发电科技发展“十二五”专项规划》、《风电发展“十二五”规划》等鼓励政策，加之行业洗牌完成。从2012年年底开始，风电行业出现拐点。

据中国风能协会初步统计，2013年中国风电新增装机容量1610万千瓦，较2012年的1296万千瓦大幅提高24%。

根据相关规划，到 2015 年，风电装机累计将达到1亿千瓦;到 2020 年，我国累计风电装机有望达到2亿千瓦。

湘电股份证券事务代表李怡文告诉和讯网，虽然风电行业回暖，但不可能一下子爆发增长，公司目前在风电业务还是稳步推进。但他也承认今年一季度风电业务收到的订单已超过往年同期。

但风电开发商及制造商的利润仍不乐观，多数企业盈利微薄。湘电股份66.2亿营收，净利仅为4808万，毛利率为10.58%，低于同行业的金风科技(002202,股吧)20%左右的毛利率。

17亿定增扩大产能

虽然公司去年实现扭亏，但是公司的资产负债率2011—2013 年末均在 80%以上，财务费用比例也高达6—7%。为了降低高负债率，抓住行业回暖的机遇，公司抛出了一份17亿的定增方案。

根据方案，湘电股份本次拟每股不低于8.60元的价格，非公开发行股票数量为不超过19770万股，拟募集资金总额不超过人民币17亿元。

此次募集资金计划用于高压高效节能电机产业化项目、高端装备电气传动系统产业化项目及补充流动资金。

其中，高压高效节能电机产业化项目总投资5.54亿，最终形成高效节能电机年产1200万千瓦的生产能力。预计达产后正常生产年份年销售收入可达到42.98亿元，年利润总额4.65亿元，项目的投资内部收益率为33.93%。

而高端装备电气传动系统产业化项目总投资4.77亿元，最终完成年产各类产品电气控制系统2675套的生产目标。项目达产后预计实现年销售收入25.26亿元，年利润总额2.51亿元，投资内部收益率为36.79%。

市场大多认为上述两个项目都是加码风电业务，但李怡文告诉和讯网，只有高端装备电气项目会应用于风电业务，高压高效节能电机项目则是广泛应用在电厂、冶金、石化行业。

和讯网查阅资料发现，定增的这两个项目并不是公司新增业务，其中高压高效节能机电项目属于公司交流机电业务，目前占比公司营收19.43%，而毛利率为33.09%，是目前公司毛利最高的业务;而高端装备电气这一项目属于地铁电气，也是此前公司所属的业务，但占比不大，此次定增项目完成后品质将有所提升，属于高端产品。

同时李怡文表示，定增项目将于今年年底完成，一旦投入达产，产量将进一步提升，利润也还将有所提高。