二季度动力煤市场预测

昨日，统计局公布了一季度的经济数据，1-3月份，全国重点发电企业的煤炭消费总量同比减少了0.3%；同期，全国累计粗钢产量的同比增速也仅为0.4 %。在宏观经济增速放缓背景下，一季度差强人意的社会用电形势导致的火电生产增速趋缓，以及另一大高耗煤行业--冶金行业景气程度的不足，无疑对国内煤炭市场造成负面影响，并抑制煤炭价格的回升幅度。4月16日，环渤海5500大卡的动力煤报收于532元/吨，比前一周期上涨了1元/吨。4月6日，大秦线检修正式开始，从4月上旬以来秦港库存持续回落，今日已经跌至500万吨以下，虽然库存重回低点，但是动力煤价格仅仅温和回升。动力煤经历了一季度的冲高回落之后，从市场价格及季节性周期来看，预计二季度动力煤走势长期低位徘徊。一季度国内动力煤价格冲高回落一季度国内动力煤呈现冲高回落走势。春节之前，国内动力煤延续13年底的拉涨趋势，价格维持高位，下游电厂、钢厂临近春节备货积极性较高，因此市场供需两旺，进口煤也蜂拥而至。春节之后，市场形势急转直下，2-3月内陆市场动力煤市场弱势运行，整体成交不好。各大矿出货情况较差，成交不好，纷纷表示近期促销量为主，预计后市区内依旧弱势运行；华东地区动力煤市场仍旧软弱维持平稳，整体成交依然乏力，煤企大都表示销售欠佳。进入三月中下旬，原本以为会出现起色的动力煤市场依旧维持了前期的低迷态势，由于终端企业电厂及砖厂等用煤数量还没有实际提升，导致贸易商采购意愿维持低迷，煤矿出货不理想，致使整个动力煤市场整体表现疲软。到了3月末，正值电力和煤炭消费的淡季时期，加之市场担心大型煤炭企业集团继续采取优惠促销措施、甚至传言可能加大优惠促销力度等因素，抑制了环渤海地区动力煤供求复苏，促使环渤海地区各种动力煤价格继续下滑。4月6日之后，大秦线例行检修正式开始，秦皇岛库存已经降至500万吨以下，在低库存的支撑下，煤市回暖的可能仍有所期待；南方港口方面，广州港动力煤市场走势相对疲软，内贸煤整体下跌行情尚未抑制，进口煤基本持平。而节前签订的船货集中到港，也造成了广州港库存一举刷新历史高位，对后市煤价走势压力更为巨大。由于神华、中煤价格的持续下调，进口煤的价格优势消失，国内电厂采购重新转向内贸煤，当前港口内贸煤价格与进口煤价格基本持平，电厂采购仍以内贸煤为主，为市场库存的消化创造了条件。预计二季度动力煤价格将低位徘徊2014年以来煤炭行业库存依旧严重，秦皇岛港煤炭库存一度达到840万吨，接近压港极限。3月中旬，国内六大电厂的煤炭库存量平均可用22天。煤炭行业库存消化需要一段时间，使得煤炭价格下行压力较大。3月份动力煤市场将进入去库存化阶段，港口煤炭高库存将进一步下滑，产地煤炭高库存状况也将随之有所缓解，港口动力煤价格下跌幅度将收窄。在一季度宏观数据公布之后，政府有望通过启动或加快一些大型投资项目来稳定经济。4月份大秦线将实施为期约25天的春季检修，因此4月份动力煤现货市场供应压力将大幅缓解，动力煤期货有望提前走出一波反弹行情。5、6月份是传统的动力煤消费淡季，水电出力会加大，动力煤价格稳中回升的动力不足。直到7、8月份，动力煤价格才有望迎来真正的阶段性上涨行情。总之，在宏观环境不出现太大变化的情况下，国内动力煤价格将呈现整体弱势徘徊的趋势，但很难出现连续上涨的行情。