预减公司居多 大气治理企业两极分化

在“近零排放”政策和工业领域大气治理的持续推进下，大气板块2016年业绩出现明显分化。传统脱硫脱硝行业公司业绩下滑显著，而三聚环保、神雾环保、清新环境等布局煤炭清洁化、超低排放等新领域的公司则保持高增长，部分公司预计净利润翻倍。

预减公司居多

Wind数据显示，在PM2．5概念公司中，有7家公司发布2016年年报业绩预告。其中，2家公司预增，4家预减，1家预亏。

以三维丝为例，公司预计，2016年净利润同比增长80％－110％。不过，其业绩增长的主要原因来自于并购。公司表示，新并入的子公司珀挺机械工业（厦门）有限公司承接的部分项目在报告期内通过验收，并确认了收入。

清新环境则预计2016年归属于上市公司股东的净利润为6．60亿－8．12亿元，同比增长30％－60％。公司表示，新增运营业务带来新的业绩增长，在建EPC项目较上年同期增加较多。

清新环境主营脱硫脱硝EPC以及设施总承包。近年来，公司SPC－3D技术在超低排放领域市场占有率较高，提升了公司业绩。

而科林环保、雪迪龙、远达环保和中材科技则出现明显业绩下滑，净利润预减35％－50％。远达环保表示，受火力发电平均利用小时数持续下滑影响，公司脱硫脱硝特许经营电价收入大幅下滑，导致特许经营业务净利润减少；同时，公司脱硝催化剂销售受市场因素影响，销量与销价持续低迷。

雪迪龙预计2016年归属于上市公司股东的净利润为1．58亿至2．63亿元，同比下降40％至0。公司下游客户工程设备安装及调试进度减缓，导致收入较上年同期减少。同时，由于公司人员增加致各项费用增长幅度较大，导致净利润同比减少。

业绩分化明显

梳理发现，大气板块上市公司业绩分化明显。传统的脱硫脱硝产业公司业绩下滑，拥有自主技术，在超低排放、煤炭清洁高效利用等新领域积极拓展的公司则保持高增长。

目前大气治理板块多家公司还未发布2016年业绩预告。但从三季报中也可一窥端倪。三聚环保、神雾环保等公司前三季度净利润同比增长率超过100％，而科融环境、启源装备等公司净利润则分别减少235％和70％。

科融环境前三季度归属于上市公司股东的净利润为－3001万元，同比下降235．19％。对于业绩下滑的原因，公司表示，锅炉改造订单较上年同期大幅减少，同时由于烟气治理及锅炉改造行业竞争激烈，取得订单的成本上升。

三聚环保前三季度归属于上市公司股东净利润达12．15亿元，同比增长108．15％。其中，第三季度净利润增速为127％，相较于第一季度的98％、第二季度的100％增速有所提升。公司业绩增长主要是在手项目推进及能源净化增值服务业务大力开展带来业绩贡献。

三聚环保从原有的催化剂供应及传统能源服务转型为能源净化及生物质综合利用领域的综合服务商，公司拥有的悬浮床加氢技术是目前最为先进的重质油炼化技术，为公司斩获了百万吨级项目订单。

神雾环保2016年前三季度实现净利润4．5亿元，同比增长264％。公司独有的蓄热式高温空气燃烧技术进入电石工业改造市场，并不断拓展下游乙炔法煤化工新空间。

分析人士指出，大气污染防治自2013年开展以来，传统的火电脱硫、脱硝、除尘市场已趋近饱和。而雾霾治理的细分领域，诸如烟气超低排放、VOC治理及检测、环境监测、非电领域烟气治理、汽车尾气治理等未来将释放出巨大的市场空间。