新能源汽车成为增长亮点

今年汽车行业景气度延续去年四季度以来的回升态势，大部分汽车公司盈利情况改善。

展望2014年，我们认为乘用车将延续结构性增长态势，SUV/MPV及豪华车需求有望保持旺盛。供给层面，我们认为2014-2015年行业处于结构性的产能扩张局面，预计明年产能增速较今年有所加快。因此，我们认为明年终端市场的竞争环境在一定程度上取决于车企对明年的销量目标。商用车方面，在经历今年的恢复性增长后，我们预计明年重卡增速较今年有所回落；客车板块整体需求有望保持平稳增长，其中新能源客车的推广有望成为新的增长亮点。

我们建议关注结构性投资机会：1）SUV及豪华车的持续高增长；2）节能环保及新能源汽车的推广（耐世特、宇通、威孚高科等）；3）国企改革实施。