新能源企业盈利不再“看天吃饭” 如何走下去

　　当多家光伏企业陆续披露今年的第三季度财报之后，被怨声载道的市场行情也有了实际的数字作铁证。7-9月，受组件价格大幅下滑影响，业内公司营收、利润双双缩水，再次让人们意识到这一行业的无情。今年上半年光伏着实火了一把，如今企业却要坐冷板凳。因此，想要提高盈利已不能“看天吃饭”，祈求组件价格的大幅回调并不现实。

　　营收差强人意

　　擅长单晶硅制造的隆基股份(601012.SH)，今年第三季营收21.01亿元，相比一、二季度都有所下降，尤其与第二季度的42.15亿元更是大幅拉开了差距。但去年同期营收基数的低开，使得隆基股份本季营收同比仍有87.19%的增幅。走势十分相似的还有净利润表现：2.25亿元的数据也低于今年一、二季度的净利润(2.71亿元、5.97亿元)。中泰证券分析师沈成对第一财经记者表示，国内“6.30”抢装之后，三季度的需求在下滑，预计公司三季度的硅片销量在1.2GW~1.3GW，组件销售约200MW，但三季度单季的毛利率约27.16%，在上市之后保持高位。

　　另一大光伏巨头---太阳能(000591.SZ)与隆基股份的表现几乎一致。该公司第三季度营收7.03亿元，低于第一季、第二季的7.13亿元和14.19亿元。其他光伏企业虽然在第三季度的表现不是今年以来最差的，但依然出现了环比下滑。爱康科技第三季度营收6.7亿元，同比下跌了20.85%，与第二季度的收入(11.5亿元)有近5亿元的降幅。

　　值得庆幸的是，太阳能在当季录得了1.91亿元的净利润，反而是高于第一季(0.39亿元)，并已实现了同比正增长态势，这与企业新增光伏电站运营项目的良好运作有直接关系。今年上半年，太阳能的总装机规模为2.5GW，全年预计新增装机2GW，明年在手约4GW的电站。爱康科技的净利润也是今年以来最好的，达到了4500万元。单个季度的净利润已是去年全年1.19亿元的38%，而去年净利润低于预期则与新疆、甘肃等地区光伏电站限电、补贴拖欠等有关，财务费用在去年也有所增加(3.06亿元)。不过，各家企业的净利润是否可维持更长一段时间，还无法做出明确判断。

　　如何平抑降价带来的负面影响

　　没有靓丽的成绩单事出有因：整个三季度光伏行业都陷入了恐慌性降价的漩涡之中，人们不得不把预期一再调低。

　　第一财经记者从多家光伏企业了解到，7月份开始，国内光伏价格出现了大幅下调，制造业龙头保利协鑫(3800.HK)率先调整了硅片售价，而其他公司也立刻跟进。但该公司的调价并非要击败其他对手，而是对市场行情的综合判断所致。

　　在今年“6.30”电价下调之前，保利协鑫总裁朱战军就判断过，“恐慌期的硅片抢购热潮已过去了。接下来，市场还会有很大的变化，我们预计多晶的报价将很快走弱。”据协鑫集团内部数据显示，今年7月~10月的时间段内，组件和电池售价平均下降了20%左右。

　　而Energy Trend曾表示，单晶硅片的供过于求已非常明显，2015年单晶产能达15GW，实际需求量不过是9.5GW。当企业面对着高企产能且价格大多在下跌时，可能就需要减少出货，营收和利润也自然不会有明显提高。

　　航禹太阳能执行董事丁文磊感觉，一些公司很有可能在第三季度有大量存货，“等到第四季度市场行情反弹时，公司可以拿出存货多卖点，也多挣点钱。所以，部分大型光伏公司可能每天都累积着数十万甚至上百万元的库存。”

　　就在10月30日，协鑫集团董事长朱共山也对第一财经记者表示，计划用5年时间把多晶硅的成本降至8美元/公斤，同时继续增强电池、拉晶、切片等创新研发，从而使得整个光伏产业链能通过创新实现成本控制。当多晶硅、组件和电池等终端产品的产能急速放大、产品终端售价又无法被拉起，良好的产品成本控制优势也就凸显了。隆基股份董事总裁李振国也表示，“拉单晶的非硅成本在2010年时约30美元/公斤，但今天它已是7.5美元/公斤，大概用了六年的时间(下降了70%以上)，这是十分巨大的技术进步。这种成本的大幅度降低，完全来源于技术创新，且没有停止。在未来的几年里面，这类降本还会持续。”

　　而产品功率的上升，也对价格的下降起到抑制作用。未来三年左右，单晶技术应可做到340瓦。功率的上升不仅仅是在为光伏电站节省土地与成本，在组件制造环节上也能省钱。另外，光伏产品如果能有更高的可靠性，它们用上25年甚至35年、40年都是可能的，光伏电站的回报率也自然上升。

　　国际合作也需要进一步加强。贸易保护政策使两国企业的交流变少了，低成本的电池无法进入美国市场，而美国的低价硅材料同样被挡在了门外，这对双方都没有好处，对行业同样不利。

　　国内电价政策下调、组件价格下降的趋势已不能逆转，但企业自身的技术进步、国际贸易环境的持续改善等都会间接起到稳定企业正常运营的作用。