煤炭产业链：短期煤价继续走高库存触底回升

本周煤价继续走高，环渤海5500大卡动力煤再涨25元至604元/吨，10月累计涨幅达到31元/吨；焦煤方面，京唐港主焦煤涨150元至1300元/吨，临汾地区主焦煤涨50元至1060元/吨。政策调控效果尚未显现，短期供应偏紧格局仍将延续，但值得注意的是港口和电厂库存都已经触底回升，640处二级安全质量标准化矿井也可能参与产量调节，预计煤价将冲高回落，股票短期看调整。投资策略方面，维持行业“推荐”评级，如果板块因调控政策出现回调，则是很好的介入时机，个股方面建议重点配置焦煤标的。

期货市场：动力煤1701本周价格559.4元/吨，涨21.2元/吨3.9%；螺纹钢1701报2378元/吨，涨114元/吨或5%；焦炭1701报1431元/吨，涨141.5元/吨或11%；焦煤1701报1083元/吨，涨83.5元/吨或8.4%。煤-焦-钢：煤价涨势延续

钢价持续回升。上海地区螺纹钢HRB40020mm价格为2635元/吨，涨75元/吨或2.9%；上海热轧板卷3.0mm价格为3050元/吨，涨190元/吨或6.6%。

焦价上涨。唐山二级焦到厂价1585元/吨，环比提价80元/吨；临汾二级焦出厂价1430元/吨，环比提价150元/吨；天津港一级焦平仓价1690吨，环比提价40元/吨；京唐港主焦煤库价格为1300吨，环比提价150元/吨。

煤焦钢库存持续低位运行。主要城市钢铁库存量945.11万吨，环比增多52.7万吨；焦煤库存量为745.38万吨，环比涨37.2万吨；粗钢旬度产量172.09万吨，环比下降5万吨。动力煤：动煤价格持续走高

港口煤价上涨。环渤海动力煤(Q5500)价格指数收于570元/吨，环比涨9元/吨；大同南郊Q5500报435元/吨，持平；秦皇岛港山西优混(Q5500)报604元/吨，涨25元/吨；广州港山西优混Q5500报665元/吨，涨20元/吨。

BDI指数回落，沿海煤炭运费指数暴涨。BDI指数收于892点，环比跌29点或3.1%；秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于38.9元/吨，环比涨45.1%；秦皇岛至上海运费指数CBCFI收于36.6元/吨，环比涨69.4%。

社会库存开始回升。秦皇岛煤炭库存355万吨，环比涨2.5万吨或0.7%；广州港库存246.9万吨，环比增加17.6万吨或7.7%；六大发电集团库存1230.3吨，环比增多5.6吨或0.5%；日耗53万吨，环比减少0.6%。