2016中国PPP项目现状及趋势预测

来源：新能源网

时间：2016-09-30 14:15:40

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2016中国PPP项目现状及趋势预测　　 2015年，总的宏观基调是“宽货币，紧财政”，这里的依据是M2增速维持同比13.3%，基建增速下滑4%至17%。自

　　 2015年，总的宏观基调是“宽货币，紧财政”，这里的依据是M2增速维持同比13.3%，基建增速下滑4%至17%。自去年年底中央工作会议以后，宏观基调变为稳增长，而“宽货币、紧财政”逐步切换为“稳货币、宽财政”，这一点从数据上得到了印证：上半年M2的增速开始回落企稳在10%一线，基建投资增速则上升至20%的增速。

20114-2016年M2月度累计同比增速（%）

　　稳增长的四个手段：刺激国内消费，出口创汇，积极货币以及积极财政。国内消费靠改革短期难以奏效；出口依赖国外需求改善目前看不到起色；积极货币政策边际效应逐步递减；积极财政政策似乎成了手里最后一手牌。我们判定基建最后一季度冲刺的概率正在逐步加大。

2014-2016年三大领域固定资产投资额同比增速

　　相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国公私合作(PPP)市场运行态势及投资战略研究报告》

　　资产荒解释了银行对PPP项目的间接融资问题。资产荒背景下PPP项目间接融资难度会大幅下降。“资产荒”是去年“宽货币”与“投资疲软”叠加的结果。大类资产配置里股市、房市、债市对资金的吸纳作用都在减弱，急需新的资产端来承接去年释放的流动性，而PPP资产会是一个很好的答案。7月金融机构贷款总额增加4636亿，同比减少约1万亿，房贷增加4773亿，银行除了房贷已经找不到合适的放贷领域。在“资产荒”的背景下，PPP资产对应收益率相对较高（4%到7%的区间），PPP项目对银行资金吸引力较大。资金方与项目方供需关系紧张，进一步推升银行对PPP项目的配资意愿。银行理财资金与PPP项目大规模对接是可以预见的未来。