焦煤期货价格将回调

今年以来，以焦煤、焦炭为代表的煤焦钢产业链出现了飞跃式的上涨，其中焦煤市场价格几乎呈现单边上行的态势，尤其是在8月份，价格上涨幅度尤为惊人。截至9月13日，国内焦煤市场价格收于832元/吨，较今年年初累计上涨184元/吨，涨幅达28.4%，创2015年5月以来近15个月的新高。而焦煤期价方面，截至9月13日收盘，焦煤主力合约JM1701收盘于855元／吨，较年初（1月4日）614元/吨大幅上涨39.25%。

市场供需变化影响走势

生意社能源分析师于泓焘认为，目前焦煤及下游焦炭价格飙升主要是受短期市场供需变化影响。一是在国家推动的供给侧改革环境下，各地焦煤市场供给量显著下降，上游供应偏紧与低库存成为短期内的普遍现象。二是上半年钢材市场有所回暖，钢厂利润提升，对焦炭、焦煤的采购需求高涨，焦企提涨价格的热情与空间不断上升和扩大。供需两端短期内的紧平衡与煤焦钢产业链利润的传导造就了焦煤市场价格的大涨。

从长远来看，现货方面，近期钢坯价格有所走弱，钢厂利润逐渐被压缩。焦炭价格涨势有所放缓，部分地区开始出现平稳态势。焦煤市场价格则稳中有涨。目前钢厂虽无减产迹象，一旦后期利润空间消耗殆尽，亏损向上游传导，则焦炭与焦煤价格将出现跟跌。同时，为稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨，后期供给量可能逐渐增加，未来焦煤、焦炭价格回调预期增强。

期货价格仍有回升空间

期货方面，焦煤、焦炭期货与现货走势也出现分歧，主力合约从9月7日起均开启回调走势。截至13日收盘，焦炭与焦煤期货分别下跌4.26%与3.06%。对此，中国大宗商品发展研究中心核心专家刘心田认为，期货实则为现货信心的表现，虽然短期焦煤、焦炭现货市场供应偏紧，但供大于求的基本情况仍未改变。8月以来的这波上涨有些“过快过热”，市场价格的合理回调实为必然，这在下游钢材市场的表现上已初见端倪。另一方面，自8月下旬起螺纹钢期价已有较大幅度的下跌且仍处于下行区间，而处于产业链上中游的焦煤、焦炭期货才刚刚转势下行，近期内仍有回调空间。焦煤期货方面，刘心田指出，此番价格回调幅度或为100元/吨左右，9月下旬有望回调至800元/吨。