【深度】光伏酝酿“反攻” 融资租赁催生新动能

光伏作为一个集光环争议于一身的行业，它承载了国家能源转型的重任，同时也暴露出了补贴缺位、弃光限电、土地问题显在化等一系列问题。然而，在目前这些问题集中爆发的关键阶段，光伏企业能否一如既往的占得有利地位，融资也成为诸多光伏企业面临的新的考验。

　　下半年光伏酝酿“反攻”融资租赁催生新动能

　　光伏行业的冰火两重天景象已经持续多年一边是光伏应用市场的火爆，另一边是资本迟迟不肯进场。

　　长期以来，融资难一直是困扰我国光伏发电行业发展的一大痛点，进一步降低融资成本，将有助于光伏发电平价上网目标的实现。自2015年以来，融资租赁作为一种创新融资手段，在光伏电站的资金来源中正扮演越来越重要的角色。

　　目前，国内光伏发电投资商除国家电投、华能、华电、国电、大唐等传统大型发电集团外，还有很多新晋的民营企业。这些民营企业由于资产规模较小，达不到银行贷款的不动产抵押或第三方担保等条件，因此很难获得低利率的银行贷款支持。而对于分布式光伏项目，虽然基本不存在限电、补贴拖欠的问题，但是由于项目建设在业主的屋顶上，所发电量需要卖给业主获取电费收益，因此屋顶业主的信誉、企业经营的稳定性等风险都会影响到项目运营期的现金流。

　　光伏补贴资金缺口达180亿元

　　光伏产业作为新兴产业，自2013年以来能够实现快速发展的一个重要原因就是巨额的财政补贴。但是近年来光伏补贴拖欠愈发严重。数据显示，截至2015年年底，可再生能源补贴资金缺口再创新高，累计约410亿元，其中光伏发电180亿元。

　　虽然2015年12月，国家发展改革委将可再生能源电价附加征收标准上调4厘至0.019元/千瓦时，预计可多征收可再生能源专项资金190亿元，但仅能弥补一部分补贴拖欠费用，无法覆盖目前累积的补贴缺口，更难以支持《可再生能源“十三五”发展规划》中所提2020年光伏发电1.5亿千瓦发展目标所需的补贴资金规模。

　　就目前而言，光伏行业要想实现健康可持续发展，还是需要有大量资金的投入。如今在补贴被大量拖欠的情况下，融资就是获取资金的一个非常重要的渠道。然而目前对于光伏行业来说，融资并不是一件容易的事。

　　自2013年下半年以来，虽然光伏行业出现回暖，企业逐步扭亏为盈，但是国内光伏龙头企业在2013年后相继出现债务违约，目前一些企业通过债务重组解决了企业债务问题，但却已给金融机构贷款造成了不小的损失。再加上目前光伏行业发展“大者恒大、弱者愈弱”的“马太效应”，使得已经陷入债务违约困境的企业很难扭转颓势，行业不良贷款率并未获得根本好转。

　　据相关部门初步估计，截至2015年底，光伏行业平均不良贷款率达7%左右，有的银行甚至高达28%—29%，远高于1%左右的银行平均不良贷款率。过高的不良贷款率直接影响光伏制造业的评级，导致银行贷款限制增多，企业融资普遍困难。

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