贝莱德：投资人无法继续无视气候变化

　　无论气候变化是否属实，投资人总是要挣钱的。

　　全球最大的资产管理公司、管理资产超过5万亿美元的贝莱德集团(Blackrock，又称“黑岩集团”)发出了名为《让资产适应气候变化》的报告。该公司在其中首次提出，投资人无法继续无视气候变化，气候变化的影响将会越来越明显，并从自然、科技、政策和社会四大层面提出建议“全部投资人都应该在投资过程中融入气候变化意识”。

　　这份由资产管理公司发出的旨在呼吁重视气候变化因素的报告，向全球的投资者提出了一个鲜明的观点：无论气候变化将造成何种影响，若应对及时，投资者都是可以从中盈利的。

　　“有人可能还会质疑气候变化背后的科学，但是所有投资人都面临着快速收紧的气候相关政策法规与技术的干扰。”黑石集团副主席西德布莱德(Philipp Hildebrand)指出，“结合我们的经验和研究，我们认为提高气候变化意识并不需要投资人在收益最大化这一传统目标上做出妥协。”

　　在报告中，贝莱德集团给出投资建议：长线投资者应关注气候变化对不同区域的经济影响，短期投资者则可以关注监管政策，研判可能受益或就此衰落的行业，而资产拥有者应特别注意气候变化所带来的偏好转变，这将给他们在投资中“去碳化”带来社会压力。

（各国承诺到2030年实现的减排目标）

　　在气候变化造成的地缘风险中盈利

　　上述报告提出，在当下，气候因素及其价值一直未得到应有的认可和体现。但这一点必须改变，因为气候变化的影响将会越来越明显。

　　贝莱德集团引用了以往《斯特恩报告》中的估算指出，到2100年，气候变化对全球生产总值(GDP)的影响有可能达到5%-20%。在不远的未来，除了上述经济影响之外，更加频繁和加剧的极端天气(暴风雨，洪涝干旱等等)也将影响资产和各经济体。

　　譬如，目前有研究已经指出，在平均温度超过15摄氏度时，如果平均温度每上升1摄氏度 ，日生产力将下降1.7%。贝莱德集团指出：“我们可以看到在未来有巨大的经济损失。”

　　该报告还指出在过去的10年中，极端天气在全球造成超过10亿美元损失的次数越来越多。而气候变化的持续将对海岸线城市房地产、农业和在脆弱地区拥有供应链的公司造成很大风险。不过，即便如此，并不意味着投资机会的缺失，实际上，投资者依然可以在气候变化造成的地缘风险中盈利。不过由于气候变化对各地造成的风险不同，资产管理公司往往难以在此方面形成统一模型，贝莱德集团对此建议，在未来继续发展对地缘风险和机遇的投资模型的同时，目前要专注于具体问题具体的分析，在规避候风险时寻找交易机会。

　　譬如，许多东南亚低于海平面的城市都将面对洪水冲击和经济损失，但包括加拿大和俄罗斯等原本寒冷的地区，气候变暖却有可能带来经济红利。

　　在气候变化促成的能源技术进步中盈利

　　因气候影响处在危机中的企业与资本需要进行转移，这也创造了大量的投资机会，同时应对气候变化还促成了大量新技术研发：能源储存、电动汽车或者提高能源能效的各种技术等等，这一切都将给传统产业带来冲击。

　　譬如根据国际能源署的数据，如果2025年有2500万辆电动车投入使用，这将省下近100万桶原油，大概等同于2016年全球增长的原油需求，这将对石油价格造成巨大冲击。

　　该报告并指出，新能源自2007年以来，其全球产能已经翻倍至16%，低碳能源不仅更有竞争力，而且也不那么依赖于能源补贴了。与此同时，可再生能源使得消费者可以提前20年锁定能源价格，无需处在大宗商品价格的动荡之中，这一转变为投资新能源和相关的基础建设设施提供了稳定的长期收入。

（2007年~2015年全球新能源产能的变化）

　　在气候变化促成的监管中盈利

　　抑制碳排放需要在绿色基建上投入大量资金，并且需要削减化石能源补贴。同时，绿色金融是快速增长的投资机会，也是可持续基建的重要融资工具。

　　这份报告认为，最终大部分政府都将遵守他们的减排计划。到去年11月底为止，共有168个国家提交了国家自主决定贡献方案，这些国家覆盖了全球温室气体排放量的近91%。近日，中美在二十国(G20)集团峰会前夜送上大礼包，两国领导人在杭州宣布批准《巴黎协定》。

　　据世界资源研究所最新统计，在中美宣布加入完成批约之后，目前共有26个国家宣布批准《巴黎协定》，将参加《巴黎协定》的国家的碳排放量占全球排放的份额提高到近40%。根据规定，《巴黎协定》生效前提是由至少55个缔约方批准、接受、核准或加入文书后三十日起生效，同时这些缔约方的温室气体排放总量至少占全球碳排放总量的55%。

　　（中国、美国、俄罗斯、印度和日本产生的碳排放量比重接近全球的55%）

　　在全球达成应对气候变化共识之后，具体监管政策将逐渐深入国内监管以及行业政策之中。

　　贝莱德集团在报告中以LED灯泡和太阳能电厂为例指出，政府监管可以改变行业的发展进程，而监管者已经开始将对气候变化的意识作为好的企业管理指标的一部分，对于短期投资者而言，特别可以关注监管政策，研判可能受益或就此衰落的行业。

　　在消费者行为改变中盈利

　　随着消费者对气候变化的态度改变和意识觉醒，消费行为将发生变迁，比如不再对化石行业的资产投资行为表示欢迎。

　　调查机构尼尔森的民调显示，目前有三分之二的消费者更倾向选择那些代表了可持续发展的品牌，在2014年时，这一人数占比还只有55%。

　　消费者的偏好变化等因素给企业带来压力，加速他们在供应链结构方面转型，譬如使用更少能源、节水并生产更少废料。

　　特别值得注意的是，这些因素还对资产拥有者形成了同样压力，敦促他们在投资中“去碳化”，停止对化石能源企业的投资，并公开二氧化碳足迹等等。

　　譬如，在2016年4月，全球最大的主权财富基金、坐拥8630亿美元的挪威央行投资管理公司就宣称，从其投资组合中出售了52家煤炭相关公司的股份，这是其气候变化相关政策的一部分内容。挪威国会在2015年年批准该基金出售所持煤炭相关公司的股份，其标准是这些公司有30%以上的营业额或业务活动来自于煤炭。