煤炭去产能提速 煤企库存创新低

8月初，钢铁行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议召开的全国电视电话会议强调，各地要坚定不移的把去产能责任层层细化分解到具体的企业、项目和责任人，快速推进落实去产能，确保2016年煤炭去产能任务目标顺利完成。

随后，山东、黑龙江、山西、内蒙等地与国家签订2016年煤炭去产能责令状，明确去产能目标与任务分解情况，加上督察组深入各地督查去产能情况，8月份煤炭行业去产能速度突飞猛进。据国家发改委称，截至8月底，今年去产能任务完成了60%，累计去产能1.5亿吨。根据之前公布数据测算，8月份去产能5500万吨，占全年去产能任务的22%。

受益于房地产火爆、ppp发力以及高温天气影响，需求端走势相对强劲。据中电联最新数据显示，8月全社会用电量增长8.3%，比7月提高0.1个百分点。终端需求强劲增强，带动耗煤行业需求上升，主要产品产量稳中有增，8月全国电厂发电量增长8.7%，比7月提高0.8个百分点。

下游需求增多，加速煤炭价格回升推动部分煤复产，8月煤炭主产区产量环比7月份出现明显回升走势。据中国煤炭市场网最新数据监测，8月份，山西重点企业产量约环比增长5.4%；内蒙地区重点国有企业8月产量月环比增长20.1%。但由于约5500万吨产能退出，加上严格276工作日限产政策，8月份煤炭生产同比继续大幅收缩。据中国煤炭市场网最新数据监测，8月份，山西重点企业产量同比下降37%；内蒙地区重点国有企业8月产量同比下降12%。

产量大幅收缩与需求相对稳定走势形成明显反差，煤炭供需紧张局面进一步加剧。同时下游及港口库存基本触及历史低位，降无可降，市场供需紧张局势加速向生产环节转移，8月煤炭企业库存加速回落。据中国煤炭市场网最新数据监测，8月份，山西重点企业库存约环比下降15%，同比下降56%，库存量创近两年以来新低；内蒙地区重点国有企业8月库存月环比下降35%，同比下降73%，库存量创新低。山东地区国有重点企业库存月环比下降16%，同比下降62%。

库存是为了抑制或消除产品供应和需求之间的剧烈波动。在下游和中转环节煤炭库存持续低位背景下，煤企库存的快速下降，加速煤炭价格上涨步伐，这也是近日动力煤、焦煤价格大幅快速上涨的主要原因。据悉，9月9日，山西两大企业再次上调焦煤价格60-80元/吨，一个月内第二次调价，较为罕见。为稳定煤炭供应，抑制煤价过快上升，日前国家发改委称动力煤已启动二级响应，日增产量30万吨。CCTD中国煤炭市场网分析认为，从当前持续各环节突破低位的库存情况来看，库存回归到合理水平、价格回归到新的平衡点仍需要一定时间，短期内动力煤、焦煤价格难以出现回跌走势，将以稳中趋涨为主。