绿色金融概念升温 环保融资僵局有望打破

　　 业内人士表示，我国有望成为首个建立较完整绿色金融政策体系的经济体。近期“绿色金融”概念升温，将刺激社会资本进一步投入到环保产业，为环保企业打破融资瓶颈提供支持。

　　环保融资需求大

　　近日，中国人民银行、财政部和环保部等七部委联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》（简称《意见》）。该文件指出，构建绿色金融体系不仅有助于加快我国经济向绿色化转型，也利于促进环保、新能源、节能等领域的技术进步，加快培育新经济增长点，提升经济增长潜力。

　　业内人士表示，环保行业近年来频吹政策暖风，特别是“十三五”期间环保领域投资达17万亿的提法，更是让市场看好环保行业前景。

　　环保板块中的水务、垃圾焚烧等细分门类归属于市政公用事业(2307.742， 6.16， 0.27%)，环保企业直接面对的客户是政府，其营收来源是政府公共财政支出，这一特征令环保企业普遍面临由于政府结算滞后造成的资金压力，“融资难”、“钱荒”成为环保企业的一大痛点。

　　事实上，环保行业在大气污染防治、水污染防治、土壤治理等诸多领域的融资需求很大。而发展绿色金融正是利用绿色信贷、债券等金融工具为绿色产业服务，可以刺激资金向环保领域进军。券商分析师表示，如果民营银行、金融租赁公司等多种融资主体发力，那么环保企业的融资瓶颈有望化解。

　　目前，我国在绿色环保领域的投资正在不断扩大。中国人民银行测算，“十三五”期间我国绿色经济每年需投入约3%的GDP规模，年均在2万亿元以上，在全部绿色投资中，政府出资占比约为10%至15%，社会资本占比约为85%至90%。

　　业内人士认为，《意见》首次提出建立国家级的绿色发展基金，体现了政府对绿色投资的引导和政策信号作用。绿色发展基金作为重要的手段，不仅有利于解决绿色发展所面临的资金难题，也有利于吸引社会资本融入其中。

　　政策效应将显现

　　中金公司指出，随绿色金融概念在G20杭州峰会上受到关注，我国将成为全球首个建立较完整绿色金融政策体系的经济体。其中，具体的绿色金融政策措施包括：针对绿色项目的贴息、担保、产业基金、绿色债券和碳金融等。数据显示，截至8月底，绿色债券发行13只，规模150亿元。此外，2017年我国将建立全国碳交易市场。

　　国泰君安分析师预计，绿色金融推广后的边际变化有四点：首先，优质绿色项目价值凸显，PPP“吸金洼地”功能可进一步释放；其次，降低、污染防治、资源再利用等行业成本，拓宽绿色企业低息融资渠道；第三，增加绿色金融实施主体（银行、券商）等的绿色项目评估需求；最后，增加工业企业的污染治理需求。

　　业内人士预期，绿色金融的受益方向为污染防治类企业叠加PPP或海绵城市主题的标的，以及具备监测技术优势或环评资质的标的。值得关注的标的包括：立足监测展开系列并购并涉足污水治理、VOC等污染防治领域的企业；PPP主题下业绩高弹性的标的。