客车企业上半年利润飘红 依赖新能源“补贴”存风险

8月22日，宇通客车(600066，SH)发布的2016年半年报显示，今年上半年，公司净利润增长30.6%。

《每日经济新闻》记者查阅中通客车(000957，SZ)、安凯客车(000868，SZ)、亚星客车(600213，SH)等上市客车企业的半年报或业绩快报发现，其净利润和营业收入双增长成为普遍现象。

与此同时，客车市场整体销量却出现下滑。中国汽车工业协会的统计显示，今年前7个月，客车销量比去年同期下降9.7%。在此背景下，新能源领域成为客车企业的重要支柱，而在补贴调整的情况下，中型客车代替轻客成为企业突破的主要方向。

然而，在新能源汽车带动客车企业利润增长的同时，一方面，由于补贴一直未能及时到位，占据了相关企业大量资金，部分新能源客车企业的周转变得困难;另一方面，“普惠制”补贴政策面临的调整，则可能让新能源客车生产商的竞争更趋白热化，“淘汰赛”大幕已经开启。

车企发力新能源中型客车

宇通客车发布的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入为132.7亿元，同比增长27.7%;净利润为12.35亿元，同比增长30.6%。实现营业收入和净利润的双增长。

不只是宇通，今年上半年，中通客车实现净利润2.9亿元，同比增幅高达504.7%，营业收入39.6亿元，同比增长95.2%;此外，亚星客车今年上半年扭亏为盈。

《每日经济新闻》记者了解到，上市客车企业上半年业绩靓丽的同时，客车市场的整体表现却与之形成较大反差。中汽协的最新统计显示，今年前7个月，国内客车销量同比下滑9.7%，其中7月单月下滑16.6%，月销售规模缩减为3.6万辆。

在此背景下，与去年业绩受轻客带动的情况不同，今年中型客车成为客车上市公司的“主攻”方向。

宇通客车的销量快报显示，前7个月，公司旗下中型客车销量同比增长40.7%，售出1.3万辆;轻型客车下滑23.9%;大型客车销量下滑7%。此外，同期，中通客车旗下中型客车销量增长125.2%，是业绩的主要带动者。

“今年新能源轻客销量下滑明显，新能源客车主要以8~10米的中型客车为主。”一位汽车行业的证券分析师向记者表示，“这与补贴政策的调整有关。”

记者了解到，根据今年4月底发布的《关于2016~2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，6~8米轻客按照标准车0.5倍给予补助;8~10米中型客车按照标准车0.8倍给予补助。在轻客补贴下降明显的情况下，中型客车成为今年新能源客车的主要方向，也成为客车企业上半年最重要的一个市场机遇。

依赖“政策市”存风险

然而，客车企业高度依赖新能源客车“政策市”的模式，被认为存在一定风险。

“补贴到位时间一般会延迟6个月，去年四季度的补贴应该在今年年中到。”金龙汽车的一位负责人向《每日经济新闻》记者表示，“但由于新旧补贴政策切换等原因，很多补贴目前仍然没有到账。”

此外，宇通客车的半年报显示，今年上半年，宇通应收账款达到112.1亿元。而同期，中通客车的应收账款也达到59亿元。企业的资金周转受到较大影响。

与此同时，新能源汽车补贴政策的调整则可能将客车企业带入“淘汰赛”。

在日前于郑州召开的电动车百人会夏季论坛上，财政部经济建设司副司长宋秋玲公开表示，“财政的普惠政策对培育新能源汽车初级市场是行之有效的，但也容易使企业患上依赖症，急需对财政政策进行调整。”

在一些业内人士看来，新能源补贴方式将由“普惠制”向注重研发转向，而这样的调整会对依赖于新能源客车的企业带来较大影响。中国客车网的统计显示，在今年上半年新能源客车的销量中，公交车达2.8万辆，占比82%。

“很多以前亏损较大，已经比较落后的客车企业，都通过新能源客车的政府推广挺过来了。”一位客车企业的负责人向《每日经济新闻》记者表示，“补贴方式调整，可能意味着很多技术落后的客车企业会被淘汰。”

在此情况下，客车企业不得不谨慎行事。“各个企业对风险的态度不一样，有一些风险比较大的订单，我们都不太敢做。”宇通的一位负责人告诉记者。