平煤系接盘昔日光伏巨头赛维LDK 深度整合产业链

　　近日，易成新能连同公司控股股东中国平煤神马能源化工集团有限责任公司（下称“中国平煤神马集团”）将以3亿股+5.5亿元作价接盘赛维LDK旗下两家子公司，即江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（下称“江西赛维”）和赛维LDK太阳能高科技（新余）有限公司（下称“新余赛维”）。各方已签署《重整框架协议》。按照易成新能停牌前7.7元/股的价格计算，此次交易对价约合30亿元。

　　老朋友终牵手

　　赛维LDK于2005年7月创立，2007年6月登陆美国纽交所，曾一度是全球规模最大的太阳能多晶硅片生产商。然而在全球经济下行、欧美“双反”的打击下，赛维LDK负债率高达180%，陷入经营困境。

　　据公告显示，江西赛维、新余赛维2015年11月17日经新余市中级人民法院裁定破产重整。与其一同被裁定破产重整的，还有赛维LDK旗下的江西赛维LDK光伏硅科技有限公司及江西赛维LDK太阳能多晶硅有限公司。

　　此前，赛维LDK董事长、总裁兼CEO刘志斌接受媒体采访时曾表示，四家子公司进入破产重整，是赛维LDK在全面恢复生产经营后主动适应市场需求，彻底走出困境的一项重要举措，届时公司债务得到整体解决，将轻装上阵，更好地释放产能。

　　易成新能专业从事太阳能晶硅片、半导体线切割刃料研发、生产、销售，是太阳能光伏行业重要的功能性材料供应商。自2013年中国平煤神马集团入主之初，易成新能就被定位为中国平煤神马集团新能源、新材料领域的发展平台。

　　对于易成新能而言，赛维LDK已是老朋友，双方自2012年开始就有业务往来。2012年8月，易成新能的前身易成新材与赛维LDK共同出资2000万元设立了平顶山易成新能源有限公司。易成新能年报显示，在其2015年前五大客户中，江西赛维以1.34亿元的销售总额位列第二，占易成新能全部营收的7.83%。

　　此前，易成新能宣布5月19日起停牌筹划重大资产重组，与其控股股东中国平煤神马集团组成联合体，申请成为赛维4家公司的重整投资人。7月11日，确定成为江西赛维、新余赛维重整投资人。如今《重整框架协议》的签署，标志着两位老友终牵手。

　　进军产业链下游

　　支持平煤系咬牙啃下赛维两公司这块硬蛋糕的，是光伏产业又一轮政策东风。

　　自2013年起，为拯救陷入困境中的光伏产业，政府相继出台了一系列补贴政策。如财政部出台了《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》，明确分布式光伏发电项目的补贴被定为0.42元/千瓦时。同时，该政策地面电站根据所在区域不同，首次明确上网电价分为每千瓦时0.9元、0.95元和1.0元三档。其中，河南省作为第三类资源区，执行1元/千瓦时的上网电价。

　　而在河南，光伏扶贫也成为光伏产业发展的新平台。例如今年5月底，信阳市新县出台了《新县光伏扶贫试点实施方案》按每户贫困户建设规模不超过3千瓦计算，每个试点村建设1个50千瓦小型集中式光伏电站和2个3千瓦户用分布式光伏电站。

　　光伏产业又成了“香饽饽”

　　今年6月，知名投资机构中民投在平顶山投资兴建的容量60兆瓦的光伏发电项目正式投产。今年2月，新乡辉县市同时与南京协鑫、中机国能、中核汇能、河南巨丰四家企业举行了光伏发电项目合作签约仪式。此外，河南森源集团近期投资100亿元，在禹州市建设1000兆瓦光伏电站项目，占地约3.1万亩。

　　“易成新能主营晶硅片，是光伏发电上游产业，此番动作可见其深度整合光伏产业链的雄心。”长期关注光伏市场的证券分析师肖玉航认为，由于政策扶持频出和行业前景被看好，光伏项目上马热持续，行业竞争激烈，企业收益起伏较大。但作为清洁能源，光伏行业未来依然有着较大的发展空间。