优质煤炭供应紧缺煤价上涨跃跃欲试

今年以来，国家出台化解煤炭产能过剩的政策，煤矿限产以及严格按照276个工作日生产，上游煤企发运和销售量减少，市场供大于求有所缓解，趋向平衡；煤炭价格终于告别了持续下行态势，市场出现复苏回暖迹象。今年上半年，煤炭价格整体保持上升的态势。秦皇岛港下水煤炭交易价累计上涨了55元/吨。总体上分析，正是资源紧张，造成坑口煤炭价格上涨，从而带动港口平仓价上调。

春节过后，受国家政策调控，各煤矿减产限产、重新核定产能、严格执行276天的生产的调控政策，加之多起矿难、国家两会等因素的影响，“三西”主要产煤省区发运和销售数量减少，造成煤炭资源整体偏紧。坑口价格率先上涨，随后带动港口价格和接卸港口接货价格上涨。截止目前，5500大卡大同动力煤上涨到255元/吨；朔州5000大卡动力煤上涨到220元/吨。坑口价格的涨幅远远高于港口平仓价格的涨幅，使得煤炭资源整体调进较为困难，部分发煤企业宁可做地销或者发运煤炭直达电厂，也不愿意经营下水至南方。

截止7月20日，秦皇岛港存煤再次跌至300万吨以内，存煤297万吨；曹妃甸港存煤185万吨，跌至200万吨以下水平；国投京唐港存煤58万吨，也处于较低水平。三港合计存煤540万吨，同比减少110万吨。

经过酝酿，几大煤企开始上涨煤价了。7月15日，神华集团上调了7月份直达动力煤与清洁煤价格，此前，中煤集团华昱公司刚刚二次上调7月煤价，主要内容是：大客户现汇5500大卡417元/吨，承兑425元/吨，5000大卡379元/吨，承兑385元/吨；装船前需预付，现汇付75%，余款开票后当月付清，承兑全额预付；硫分考核调整为1%起扣，每0.01%扣0.2元/吨；该政策从7月12日0点开始执行到月底。在黄骅港，受资源紧张影响，下锚船高达91艘。下游方面，截至7月19日，六大电厂库存1161万吨，日耗59.2万吨，可用天数为19天。虽然7月份环渤海指数已上涨21元/吨，但神华二次上调7月煤价，将再度酝酿和导致下水煤价大幅上涨的预期。

煤炭供应量偏紧，部分煤矿的煤炭生产量严重短缺，在朔州、鄂尔多斯（600295）等地，每天从煤矿拉煤的客户都在抢煤，大量重载汽车排队拉运煤炭。煤源的短缺和产量的减少，促使煤炭贸易商和用户需要从三四个煤矿甚至更多个煤矿拉煤进行参配，发运单一煤种的煤矿在减少。由于港口平仓价过低，很多贸易商利润偏低，有的发运价格仍在倒挂，大家都热衷于地销和直到运输，因此，到港口交货的发运商极少，发运积极性不高，造成港口资源紧张。

受上游煤矿减产、限产、准池线分流等因素影响大秦线发运，造成大秦线配套几大港口煤炭调入量减少，大秦线对应的几个港口库存整体下降；今年以来，大秦线配套几大港口库存持续处于低位徘徊，作为多年的煤运第一大港—秦港库存多次跌破300万大关，国投京唐港存煤最低时甚至接近60万吨，就连黄骅港存煤也一直保持在150万吨左右；各大港口很多场地、垛位处于闲置状态，码头经常出现空泊现象。向港口发运的主要供货商以神华、同煤、中煤、伊泰、蒙泰等大型煤企为主，其他的小户很少；前期用煤淡季，由于煤炭处于供需双弱态势，煤炭调进量与调出量均保持低位，造成库存长时间处于低位。一旦进入用煤旺季，尽管港口煤价大幅上涨，但煤矿大面积复产的可能性不大，此时，坑口存煤和港口库存处于绝对低位，从政治、行政及经济因素考虑，限产政策不会放开，大面积复产的可能性不大。因此，夏季煤炭紧张不可避免。进口煤方面，进口煤到货增量有限，不可能全部补充国内限产带来的供应缺口，加之部分进口煤质量不能达标，电厂不愿意使用；在国内动力煤市场供应少，库存低以及需求增加的情况下，下水煤价格或将在七月底迎来新一轮上涨，且涨幅将会不小。