赛维LDK：跌落的光伏巨头走向重生

在宣布重组国内债务三个月后，昔日光伏霸主赛维LDK（LDK:NYSE）的重整之路取得了重要突破。

　　河南易成新能源股份有限公司（下称易成新能）及其控股股东中国平煤神马能源化工集团有限责任公司（下称平煤神马）将成为赛维LDK的接盘者。

　　易成新能在7月13日发布公告称，该公司与平煤神马已确定成为赛维LDK旗下两家子公司江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（下称江西赛维）和赛维LDK太阳能高科技（新余）有限公司（下称赛维新余）的重整投资人。江西赛维为赛维LDK在国内的主体公司。

　　已于5月停牌的易成新能拟通过发行股份、同时配套募集资金的方式参与上述两家公司的破产重整。平煤神马为国有特大型能源化工企业，由平煤集团和神马集团于2008年重组整合而成，其拥有中国品种最全的炼焦煤、动力煤生产基地和亚洲最大的尼龙化工产品生产基地。

　　今年4月，赛维LDK对外宣布，因无力清偿到期债务，包括江西赛维和赛维新余在内的四家子公司被法院裁定重整，并公开招募重整投资人。截至2016年4月20日，这四家公司的管理人已认定债权共计445.19亿元，预计债权共计47.62亿元。

　　赛维LDK于2005年7月创立，曾一度是全球规模最大的太阳能多晶硅片生产商，并在2007年6月登陆美国纽约证交所上市。不过受全球经济下行、欧美“双反”等影响，赛维LDK逐渐陷入经营困境，并背负巨额国内外债务。

　　2014年2月-11月，赛维LDK通过“临时清盘”的方式发起了海外债务重组，主要内容涉及其在开曼、中国香港及美国三个区域的公司。通过优先股、高息债和可转债三种主要工具，其成功完成了逾40亿元人民币的海外债务重组。

　　对于易成新能而言，此次接盘赛维LDK国内债务重组并非心血来潮。两者自2012年开始就有业务联系，当年8月，易成新能的前身易成新材与赛维LDK共同出资2000万元设立了平顶山易成新能源有限公司（下称易成新能源），其中易成新材出资1360万元，赛维出资640万元。该公司为建设平煤神马机电装备工业园12.5MW光伏并网发电项目的主体。

　　易成新能的年报显示，在其2015年前五大客户中，江西赛维以1.34亿元的销售总额位列第二，占易成新能全部营收的7.83%。

　　易成新能发布的半年业绩预告显示，今年1-6月该公司净利润约为100万-500万元，同比增长104.92%-124.62%，实现扭亏为盈。

　　此前，国内已有多家光伏企业有意于赛维LDK的债务重组。界面新闻此前已报道称，赛维LDK前董事长彭小峰及其旗下公司SPI已投标收购赛维，而包括协鑫、晶科等巨头也参与了投标。

　　据中国江西网此前的报道，虽然进入了破产重整程序，但江西赛维和赛维新余等公司均未停产，且经营状况良好，均产生了正现金流，其硅料、硅片及电池片的产量还达到或超过历史最好水平。