煤价迎来春天煤炭股是否还有机会？

北京时间14日晚FT刊文称，如果说狗是人类最好的朋友，或许也可以说煤炭是市场最好的朋友。煤炭是近年来表现最差的大宗商品之一，但今年不同了。动力煤价格从今春的低点上涨了约五分之一。

这对长期忍痛持有煤矿股的投资者来说是重大利好消息，尽管一些人也有理由怀疑这种势头能否持续。煤炭可能已追上了其他能源类大宗商品。

当然，石油一直是领头者；长远来看，煤炭价格倾向于追踪原油走势。然而，煤炭的主要能源竞争对手是用于发电的天然气。在美国，一定程度上由于气温高得反常，HenryHub天然气基准价格仅在过去一个月就跃升了30%。

在美国，以能量等效算，煤炭如今比天然气更便宜。

既产煤又产天然气的美国康寿能源(ConsolEnergy)两头受益。该公司股价今年已翻了一倍。(电厂)将所用燃料从天然气切换回煤炭可能伤及天然气的需求和价格。要是这样的话，煤炭价格很可能会随之下滑。

在欧洲，对煤炭征收的碳税使得天然气仍有竞争力。碳税也使得电力公司更难以依靠煤价与电价间的差价赚取利润。由于大量使用煤炭发电，德国公用事业企业已很难赚钱，因为可再生能源占到了该国发电量的三分之一以上。

德国最大两家电力公司之一—莱茵集团(RWE)56%的电力生产仍靠煤炭。其股价自4月中旬以来上涨超过四分之一并不奇怪。但尚不清楚莱茵能否将其较高的煤炭成本转嫁到客户身上。

在世界最大煤炭生产国—中国发生的事可能给煤炭价格带来了最大的影响。由于中国的煤矿一直在亏本生产，中国政府已强制企业进行减产—特别是世界最大煤炭企业中国神华（601088）。如果彻底执行的话，所削减产量可能相当于中国煤炭产出的13%，比全俄罗斯的煤炭产量还要多。但投行麦格理认为，最终削减的产量可能少得多。

中国在煤炭及钢铁领域的过剩产能不会这么容易就消失。除非油价飙升，否则对煤炭燃起的热情将很快冷却。