PPP菜鸟上路指引

如果你关注PPP，可能早已经被各种论坛、各种文章、各种政策绕昏了头。不做，手痒。做吧，担心一个项目误终身。在信息大爆炸的年代，如果要投资PPP项目，该如何是好呢?

上路前，要首先弄清PPP是做什么的。初步理解PPP，至少需要具有财务、行业领域、法律三个领域的知识。

财务知识干嘛的?这是算现金流的，算成本的，算投资回报的。

行业领域知识是干嘛的?这是用来了解不同行业的PPP项目的技术特点的，例如，要懂污水处理工艺、要懂生态治理、要懂医疗、养老、要懂轨道交通行业……还要懂项目设计、建设、运营的各个环节，等等。

法律知识干嘛的，这个是用来理解合同的，要熟悉PPP合同，要懂公司法、合同法、环保法，反正一大堆法律，还要理解PPP和特许经营是什么关系…..。

熟读文章三百篇之后，是否就可以投资PPP了?真相很残酷，知识不可以完全改变命运。如果要投资PPP，你还需要具备两种能力：产业资源整合能力和金融资源整合能力。

产业资源整合能力，就是你熟悉一个行业领域各环节的游戏规则，让别人认为你是这个行业的行家，愿意卖面子给你。比如，你知道设计院的专长、你熟悉设计报价规则、你知道哪家的设备质优价好、你知道土建过程中的猫腻，等等，这都可以归纳为产业资源整合能力。没有这样的能力怎么办?只能花钱请帮手。

金融资源整合能力是指，你有办法以合理的成本搞到足够的钱(除非你是土豪，还愿意把全副身家都押上去)，融资途径包括但不限于银行、信托、基金、保险、融资租赁、保理，等等。有钱能使鬼推磨。合理成本很重要，高利贷是没有前途的。

现在万事俱备，要做PPP项目了，一个好PPP项目的标准是什么?从全生命周期来看，就是三点：交易合理、程序合规、履约诚信。

交易合理，有两个层面：

第一， 交易结构合理。就是你得根据每个项目的具体情况，设计出适合的交易结构，比如BOT、TOT、ROT、DBFO、BLMT等看上去就很高大上的名词。举个例子，买衣服前，你总要清楚男女有别。

第二， 交易条件合理。投资人要获得合理收益，就要做到风险共担、利益共享。就像前面的例子，同样的性别，三围不一样，衣服尺寸也不同。

程序合规，包括：

第一， 政府内部程序合规。你得按照规定的程序，老老实实的来。实施方案要完善、财政承受能力要经得住推敲、物有所值要过关(呵呵，领导定的项目，都会物有所值的)。大家要有个观念，现在对于PPP程序要求复杂，有操作指南，有合同指南，目的都是为了规范政府的行为，依法行政，依法决策，最终是为了保护投资人，为了你好。即便这届投资人不行，至少，人家想法是好的。所以，投资人要有耐心。

第二， 采购程序合规。财政部专门出台了有关社会资本采购的管理规定，根据不同情况，规定了不同的采购程序，公开招标、邀请招标、竞争性磋商、竞争性谈判、单一来源采购。有时候，投资人既想通过私人关系尽快搞定，又担心政府信用，担心领导换届。如果程序有硬伤，这是给自己挖坑。如果政府以此请你离场，到时谁也帮不了你。即便政府领导依然挺你，上级来问责，来审计，谁又会拿自己的乌纱帽给你背书呢?所以，还是走点心吧。

履约诚信，这里有两个含义：

第一， 履约的前提是有一份好约，好合同。什么是好合同，就是语言简明、逻辑清晰、体系完整、细节全面。而一份好合同可不是照葫芦画瓢直接生搬硬套一个模板就能做出来的，没两把刷子可是搞不定的。

第二， 政府和投资人都要有契约精神，按合同约定执行。既有履约的能力，也有履约的意愿。

从目前来看一些历史上已经做过的PPP项目，比如北京地铁四号线、广西来宾B电厂、合肥王小郢污水厂、上海老港垃圾处理项目、岳麓污水厂项目，我认为都是符合上面标准的。

国内这轮PPP大潮下，现在多少项目符合上面的标准呢?不知道，过几年才会看得出。反正我相信，出来混，迟早都要还的。