煤企债务违约今年集中爆发 川煤成首家

日前，川煤集团爆出发生10亿元债务违约事件，这是首家正式违约的煤炭地方国企。

对此，川煤集团表示，主要是受煤炭行业产能过剩、煤价大幅下跌、新发行债券困难等多方面因素影响，公司资金链紧张。

今年以来，煤企债务违约正在集中爆发。此前，安泰集团、中煤华昱等煤企也因债务未及时兑付而发生违约。

分析师表示，很多煤企去产能过程中，不断关闭矿井，煤炭产销量不断减少，现金流不足，负债率高企，煤企债务违约有可能集中爆发。

记者了解到，6月15日，四川省煤炭产业集团有限公司(以下简称川煤集团)发布2015年度第一期短期融资券(15川煤炭CP001)未按期足额兑付本息的公告。

公告称，受煤炭行业产能过剩、煤价大幅下跌、新发行债券困难等多方面因素影响，公司资金链紧张，公司虽然通过多方渠道筹集资金，但截至6月15日日终，公司依然未能筹集足额偿付资金。已构成实质性违约。

这是首家正式违约的煤炭地方国企。

据了解，15川煤炭CP001发行总额10亿元，发行期限1年，利率5.72%。6月7日，川煤集团曾发布将正常兑付的公告。但是，到兑付日的前一天，也就是6月14日，公司突然发公告表示“到期兑付存在不确定性”。

随后，新世纪评级宣布将发债主体川煤集团的信用等级由AA/负面下调至BBB 级，并将其列入负面观察名单。公司目前存续未到期债权47.5亿元。

随着这几年煤价不断下跌，煤企连续几年亏损，负债率也越来越高。

公开资料显示，2015年川煤集团实现营业收入为82.52亿元，同比下降23.36%，其中煤炭业务收入为43.03亿元，同比下降28.13%；净利润亏损13.77亿元。2016年第一季度，公司实现营业收入16.60亿元，较上年同期下降 25.04%。净利润亏损2.8亿元，亏损进一步加重。

需要一提的是，2013年-2015年，川煤集团年分别获得政府补助1.6亿元、2.8亿元和4.8亿元。但即使政府补贴在提高，由于2013年以来煤价持续下降且降幅超过开采成本降幅，加上期间费用高企，公司盈利能力迅速恶化，净利润持续亏损且亏损额逐年扩大。

与此同时，川煤集团债务资本比持续上升，资产负债率高达88.5%。业内分析认为，如果川煤集团本期短融还款无法获得外部救助，后续到期的无担保债券违约概率加大。

今年以来，煤企债务违约的案例正在集中爆发。前不久，安泰集团宣布，由于公司经营业绩受到宏观经济和行业形势的严重影响，公司流动资金紧张，致使部分银行贷款未能如期偿还或续贷，到期承兑汇票未能按期兑付。

安泰集团称，公司已经有银行贷款等债务3.91亿元本金逾期。其中，流动资金借款共计2.72亿元，银行承兑汇票敞口共计1.19亿元。

此外，4月份，首家煤炭央企的子公司——中煤集团山西华昱能源有限公司（以下简称中煤华昱）也发生超6亿元的债务违约。

中煤集团董秘周东洲针对此次违约事件表示，出现这种违约主要还是煤炭市场的行情不好，煤价一直在低位徘徊，造成公司业绩亏损。