煤焦钢产业链中游无定价权煤价反弹酣梦转头成空？

中国证券报消息，6月13日，阴雨中煤城林立的高楼上，各式各样的煤企“铭牌”随处可见，彰显了太原这座资源“起家”城市的特色。

在当地一家民营上市煤企，公司相关负责人朱先生在对今年行情的轻描淡写中仍掩不住激动。“今年3-5月的行情来看，焦炭价格从600元/吨一路上升至960元/吨，涨幅超过50%，不过，从6月1日起现货焦炭经历两轮降价，累计跌去80-100元/吨，目前焦化企业利润在100元/吨左右。”

在今年煤炭价格上涨过程中，一些很久没有露面的客户重新浮出水面，向朱先生提出了采购意向。

不过，另据介绍，一些小煤矿的复产和开工率提升现象在当地是显而易见的。这令煤企人士产生了不好的预感：昙花一现的煤价反弹可能很快落幕。

对于这场意外的反弹，上述企业相关负责人认为，煤炭行业供给侧改革起到了一定作用；但对于对煤炭资源依赖度很大的山西省来说，去产能的过程并不容易。

中长期来看，当地企业人士认为，煤炭业供给侧改革效果的出现仍需要时间。“目前山西省有1.4亿吨焦炭产能，但年产量不足8000万吨，因此即使关闭部分落后企业，其余企业通过提高开工率，就能将产量重新拉至高水平，去产能并不容易。焦炭生产商现在基本无法获得新增贷款，企业的资金链仍不宽裕。焦炭行业最困难的时候还没有过去。煤炭企业都不愿意自己退出，预计至少还要2—3年，山西省才能去掉足够的产能。”

“按照供求关系决定开工率的高低。在停产后、复产前，需要进行设备检修、更换耐火砖等，400万吨的产能从停产到复产需要几千万成本。因此企业即使小幅亏损也会继续生产。当前每一吨焦炭的生产利润在100元左右。我们公司焦炭生产基本保持100%开工率，除非配煤供应不足。”上述负责人称，公司在2014年、2015年均有限产，限产时的开工率70%-80%。2015年行情最差时，开工率也仅低至60%左右。

“目前山西焦化企业普遍维持极低库存水平，以销定产。下游钢厂拿货后要2-3个月才付款，而焦化企业向上游煤矿采购时，必须预付全款才可拉煤，因此资金仍不宽裕。”市场研究人士称。

从产业链角度来看，作为在煤焦钢产业链中，位居中游的焦化企业，相对于煤矿、钢厂而言，话语权较小。随着钢厂减产焦炭需求萎缩，尽管环保及供给侧改革压力不减，但焦炭市场供应压力也将陆续显现，在焦企无焦炭定价权的被动地位下，钢厂采购价也将不断下调。

煤价的反弹酣梦或转头成空。