居安思危：光伏等新能源行业高端产能待挖掘

对于新能源产业而言，过剩并不可怕，因为只有经历过剩之后才会达到均衡，进而形成一种需求和供给匹配的市场状态。因此，一旦过剩来临，不断深耕高端领域、挖掘全球价值，显然比一味扩大需求规模更有价值。

　　2015年，当众多行业仍在产能过剩的漩涡中苦苦挣扎的时候，率先重组的新能源行业已经接近产业复兴的彼岸。

　　尽管依然面临着种种不利因素的挑战，但根据中国光伏协会的报告，光伏企业在2015年的“盈利能力显著改观，前十名的企业利润率多在两位数”，光伏产业“过剩产能”的局面已经大为改观。在风力发电领域也是暖风频吹，根据Wind数据，A股风电概念板块21家公司中，13家公司净利润增长，占比达62%。

　　各种迹象都预示着，新能源产业的去产能已经出现明显成效。

　　但是，在一个银行都不能再躺着赚钱的时代，更多人对此还是保持了一颗冷静警醒之心。有业内人士指出“光伏发电成本将来可能再降一半，因此，应警惕行情上扬带来的产能过剩。”

　　与具有百年发展历史的煤炭、石油和电力等行业不同，今天，光伏和风电等新能源产业仍然可以被归为新兴产业之列，其最大特点就是具有颠覆性的新技术、新产品和新应用层出不穷，产业链条仍然具有持续延长拓展的空间、可以挖掘的投资机会还将应运而生。这就意味着，方兴未艾的智能化、小型化、个性化等新领域、新理念和新业态，将会继续引领新能源产业未来的发展方向。

　　在经济下行的背景下，具有吸引力的投资领域已经大为收窄，因此，这些新领域和新应用所展示的市场前景往往会使投资者形成共识，并对投资回报率产生很高的预期，从而导致趋同性的投资，这就是新兴产业投资中的“潮涌现象”。资金蜂拥而至的结果往往会恰得其反，导致相关产业的产能严重过剩，迫使部分经营不善的企业知难而退，最终实现行业内的市场出清。

　　过去几年，国内新能源产业经历了一场盛极而衰却又起死回生的轮回，以光伏产业为例，得益于政府实施的一系列以刺激需求为导向的政策组合，持续扩张的国内市场最终挽救了一路滑落的光伏产业。在特定的经济发展水平之下，新能源产业在需求侧的扩张毕竟存在一个边界。一旦产能过剩卷土重来，再度祭出扩大国内市场需求的法宝，其政策效力势必衰减。因此，从供给侧发力，不断深耕高端产业、挖掘全球产业链价值，其意义可能更为重要。

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