石化企业境外业务有“篮子”保障

11月30日，国际货币基金组织（IMF）正式宣布，人民币将于2016年10月1日加入SDR（特别提款权）货币篮子。而且在SDR货币篮子权重中美元占41.73%，欧元占30.93%，人民币占10.92%，日元占8.33%，英镑占8.09%，人民币所占权重位居第三。相对于我国全球GDP排名第二，世界货物贸易第一大国的显赫经济地位相比，这意味着人民币正式成为国际储蓄货币，写下人民币国际化道路上极具象征意义的一章。

保障我国宏观金融安全

早在1980年4月17日，我国恢复了在国际货币基金组织的代表权，并获得4%的特别提款权份额。经过多年的经济发展，4%的特别提款权份额早已不符合我国的经济地位。从2008年开始，经历了一系列改革国际金融秩序方案的审议，国际货币基金组织（IMF）今年在执董会会议上通过人民币加入SDR的决议。

人民币加入SDR一篮子货币之后，各国银行、货币组织及其他金融机构会根据外币储备原则，自动调整外币储备中人民币的比重，并开始允许直接开展人民币相关业务。境外机构预测，到2025年人民币将占各国央行外汇储备的10%（目前不足1%）。这对促进人民币国际化流通，以及调高中国特别提款权份额的谈判地位起到重要的促进和支撑。

此外，人民币成为国际储蓄货币，有利于我国相应减少外汇储备比例。从2014年开始，美国终止量化宽松政策，不断酝酿加息，美元指数持续升高，导致全球范围的美元热钱开始回流。根据我国央行统计，截至今年6月末我国外汇储备余额为3.69万亿美元，连续四个季度减少。相较2014年6月末3.99万亿美元的峰值，一年时间外汇储备“瘦身”了3000亿美元。我国央行仍可以相应减少外汇储备比例，部分外汇支付功能由本币完成。从而客观地促进减少外币收储压力和人民币发行，有利于降低通胀和外汇流失。外国金融机构对人民币需求也大大增加。因此人民币加入SDR对于我国宏观金融安全有着非常现实的意义。

需要指出的是，由于近年来美国一直强烈要求人民币升值，并刻意执行量化宽松政策，当前人民币汇率有一定的虚高。所以加入SDR一篮子货币后，国际外汇市场将会对人民币汇率进行重新估值。考虑到为避免激烈的汇率波动对实体企业的伤害可能采取干预手段，未来几年人民币汇率波动会有一定不确定性。所以相关进出口企业应尽早采取人民币直接结算手段以规避汇率波动风险。

油气进口贸易手续费大幅下降

从能源、石化行业微观的角度来看，人民币加入SDR一篮子货币后，对我国企业规避进口汇率波动风险、人民币直接对外投资、人民币发债业务都有非凡的意义。

目前，我国贸易额占全球贸易额的15%以上，但是根据环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）统计，人民币目前只占全球支付体系份额的2.79%，占中国自身贸易结算总额的24.6%，且多用于周边贸易。其中一个重要原因是因为贸易对手方开户行没有开展人民币直接结算业务，需要中间行的转付结算。

仅2014年，我国进口原油3.1亿吨，如折算人民币计价总额为1.4万亿元。根据渣打银行的预测，到2020年，中国自身贸易结算中人民币支付结算比例将上升为46%。如果这46%的支付比例同样作用于原油进口，将为我国节省6440亿元人民币的等值外汇。2014年我国进口管道天然气和液化天然气总量折算为常压天然气583亿立方米，如果按照人民币计价结算的话，也是一笔不菲的外汇数额。由此可见，人民币结汇的现实经济意义非常显著。

有利中资企业海外融资

目前，央行、中行、建行和国开行等机构都陆续在海外发行人民币计价债券，到2014年发债规模已达2000亿元。年化利率都在3%上下，发债成本远低于国内融资成本。目前虽然国家电网、中国石化、中广核、北京控股等中资企业接连在境外发行美元债或点心债，但是和中资银行海外融资不同之处在于，还没有中资企业发行境外人民币计价债券。

在2014年之前，人民币汇率单边走强，境外发债从汇率升值意外收益角度来看，的确有节约成本的优势。但是如之前所说，美元货币政策的改变扭转了整个世界汇率市场的走势，那么相关企业也应考虑发行人民币海外债券以规避意外风险。人民币海外债也有利于人民币回流。中资企业发行美元债和点心债主要集中在2014年之前，一般这两类债权以中短期债权为主，目前这些债权都已经到期或是即将到期。所以明年人民币正式加入SDR一篮子货币之后，是中资企业发行人民币海外债很好的“窗口”时机。

规避海外并购汇率波动风险

2011年1月13日，央行公布了新年1号文件《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，将允许试点内的境内机构以人民币开展境外直接投资。截至2014年10月底，国家外管局已向中国各基金管理公司批出总共870亿美元的QDII额度。人民币成为世界性储备货币，将会大大促进相关直投业务的发展。

进入2015年，由于“低油价”的打击作用和大宗商品价格持续低迷，北美页岩气和页岩油生产商大批破产，嘉能可等国际大宗商品巨头纷纷垮台，国际市场上各类油气矿业资源随着这轮破产潮蜂拥上市。经过重新评估定价的部分矿产，确实有很好的收购价值，这就促使我国相关的油气开发和矿产企业产生现实的海外收购需求。由于这类收购谈判的周期一般都很漫长，如果在收购条款中附加使用人民币支付或部分支付的话，有利于规避支付成本中的汇率波动风险。

可以说，人民币加入SDR一篮子货币，是从战略高度上促进了我国的金融安全，增加了国际金融话语权和货币流通便利，有助于我国企业节省外汇结算交易成本，增加融资渠道，规避汇率风险。