后两个月煤市将出现好转

今年以来，受经济增速放缓和能源结构调整等因素影响，我国煤炭产销量大幅下降，北方港口煤炭下水量也出现一定幅度的下降。当前，社会库存明显偏高，电厂存煤可用天数高企，北方港口下锚船稀少，港口空泊现象增多，煤炭交易不活跃，煤炭价格继续回落。尽管大秦线检修时间过半，但丝毫没有影响港口存煤的继续走高。随着冬季的即将到来，用户存煤、拉煤意识的提高；预计今年后两个月，沿海煤炭运输形势将有所转好，煤价将出现小幅上涨。

今年以来，国内经济面临较大的下行压力，受工业经济持续萎靡以及清洁能源占比增加等因素影响，我国煤炭产销量大幅减少。1-8月份，全国发电量同比增长0.5%，增速同比下降3.9个百分点；其中，全国火电发电量同比下滑2.2%。在此大背景下，煤炭需求缺乏基础性支撑，港口和铁路煤炭运量出现下降。

今年1-9月份，沿海六大电厂（浙电、国电、大唐、华能、粤电、上电）日耗比去年同期下降了4万吨，显示了下游需求的不足。入秋以来，民用电负荷下降，下游煤炭需求更加低迷，用户观望气氛浓厚，大型煤企和贸易商轮番降价促销，但收效甚微。十月中旬，在秦皇岛港，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格已由年初的510元/吨跌至380元/吨，直降130元/吨。

今年，沿海煤炭运输形势不乐观，用户拉煤不积极，租船户减少，海运费保持低位徘徊，北方发煤港口空泊现象屡见不鲜。今年1-9月份，环渤海港口合计下水煤炭4.3亿吨，同比减少3210万吨。其中，天津港、京唐港吞吐量呈现小幅增长态势，其余港口煤炭运量均出现下滑。天津港受益于大量汽运煤调进，补充了货源，吞吐量保持增长态势。而京唐港京唐港由于36-40#码头年初正式投产，新增卸车能力。北方港口整体装船能力增强，而用户市场却越来越小，造成环渤海港口同质化竞争日益激烈。未来两年，曹妃甸港还将投产华电和华能各一个5000万吨级煤码头，北方各大运煤港口对“三西”优质资源和有限用户的竞争日益激烈。

今年，沿海地区新增火电机组很少，增运的煤炭数量有限，刚性拉运不足；且北煤南运大通道保持畅通，用户采购渠道增多。虽然今年五月份和八月份，借助电厂补库和夏季用煤高峰，煤炭市场先后出现过一波好行情，电厂采购积极，增加拉运数量，沿海煤市火热景象出现。但好景不长，受经济大环境影响，沿海煤炭运输经过短暂趋好后，随着电厂库存的逐渐增加，市场很快恢复平静；下游需求再现萎靡态势，煤价再呈下跌态势。十月份，正值大秦线秋季集中修阶段，在铁路调进减少的情况下，北方港口存煤居然出现上升，显示了下游需求的低迷。

十一月份即将到来，随着枯水季节的到来，水电运行将有所减弱，火电压力加大，东南沿海地区煤炭需求增加。此外，北方地区进入取暖季节，民用电增加，而南方电厂阶段性补库也要提前进行，预计下游煤炭需求将有所转好。十二月份，寒冬腊月，南方空调用电增加，电厂负荷提高，耗煤量将出现大幅增加。年底，国家稳增长、保增速政策的更大力度“加码”和持续加力，带动煤炭需求的增加，市场将趋向好转。年终岁末，沿海煤炭运输形势将有所转好，预计煤价将出现小幅上涨。