安迅思调价解读：国际原油价格下行，成品油零售限价“五连跌”

ICIS安迅思2015年8月18日讯——根据国家发改委本周二（8月18日）下午17时发布的通知，汽柴油最高零售价下调兑现，其中汽油下调210元/吨，柴油下调205元/吨，折合升价分别是0.16元/升和0.18元/升，调价执行时间为8月18日24时。从6月份起，成品油零售限价进入下行通道，截止目前一共下调5次，经此后，国五标准92#汽油零售价格也一并进入5元/升的时代。 　　 　　在本轮调价周期内，欧美原油期货价格双双走低，WTI跌至6年以来最低，Brent则在多次50美元/桶以下震荡。美国原油产量、成品油库存增加以及石油钻井平台连续3周增加，加上人民币意外贬值，欧佩克原油日产量增长至三年以来最高，石油市场气氛受到打压。 　　 　　截止8月17日，Brent原油近月期货结算价收于48.74美元/桶，环比8月3日下跌0.78美元/桶，WTI原油近月期货结算价收于41.87美元/桶，环比8月3日下跌3.3美元/桶。 　　 　　批发行情仍然疲软，地炼利好初显 　　 　　近两周以来，成品油变化率负向加深，不过由于央行意外让人民币贬值，安迅思测算对应跌幅却出现收窄，但下调预期浓厚，看跌心态继续打压批发市场行情。汽柴油终端需求对批发市场提振比较有限，中下游业者操作保守，贸易量并不大。多地区主营单位对8月份的任务量表示担忧，本月已经过半，但任务完成进度欠佳，批发价格连跌不止。与此同时，南方受到台风影响，华南、华东、川渝等地区在阴雨天影响下，整体批发行情疲软不振。 　　 　　其中，山东地区多家地炼陆续进入检修，下游客户逢低补货，提振地方炼厂柴油出货价格，在近一周内出现反弹。不过据安迅思了解，山东送至沿海地区三大地区（珠三角、长三角与京津冀）汽柴油套利均处于亏损状态，价格缺乏优势，资源套利操作量大幅减少。另外，8月12日晚天津地区爆炸事故以及9月初的阅兵举行，京津以及周边范围危险品运输受限，同时因为危化品针对加油站以及运输车均会严查，后续资源供应以及流通或受影响。 　　 　　截止8月17日国内0#柴油均价4639元/吨，较8月3日跌149元/吨，国内93#国标汽油均价6103元/吨，下跌289元/吨，93#调和汽油均价为5606元/吨，下跌244元/吨。 　　 　　人民币意外贬值，成品油变化率开局负向却是上调预期 　　 　　安迅思认为，下一个周期内，伊朗原油可能加速进入市场、欧佩克原油日产量继续增加、亚洲市场成品油需求疲软，库存积压，原油继续承压可能性较大。但受人民币连续贬值影响，下轮周期内原油波动两美元/桶，均可达到调价红线。新一轮调价仍将以负向开局，但首日预测幅度却因中国央行意外让人民币贬值影响转为正向。 　　 　　根据安迅思的调价模型测算，截止8月17日，伦敦Brent原油最近月期货结算价本轮周期内均价为49.02美元/桶，较前一轮调价周期均价走跌4.27元/桶。若今日收盘原油价格持稳于现有水平，新周期首个工作日安迅思成品油变化率指数预计将达到-2.18%，但预测幅度为+15元/吨，自2013年3月27日新调价机制以来首次出现此种情况。 　　 　　人民币贬值可对冲原油价格下跌对国内成品油零售价格的影响。据安迅思测算，若原油价格保持稳定的前提下，人民币汇率中间价每上涨1000基点，成品油零售价预测将上调50元/吨，若近期贬值全部反映在零售价上，将会使下调预期缩窄约150元/吨。所以按照人民币贬值前的美元对人民币6.1162元来算，新周期首日跌幅约为125元/吨。 　　 　　根据国内现行成品油定价机制调价周期测算，9月1日24时将迎来2015年的第十七轮汽柴油调价节点。 　　 　　关于安迅思： 　　 　　安迅思是全球领先的大宗品市场信息服务商，隶属于名列世界500强的励讯集团（RELXGroup）。安迅思致力于向全球大宗商品市场中的企业客户提供最值得信赖的信息解决方案、分析报告以及独立专业的市场咨询服务，支持这些企业客户做出最睿智的商业决策，服务范围覆盖能源、化工、化肥和纸业等领域。安迅思全球拥有800多人的专业团队，业务覆盖美洲、欧洲、非洲、中东、亚太地区超过180种大宗商品市场。 　　 　　欲了解更多关于安迅思，请访问公司网站：www.icis-china.com。