今年产业链负反馈明显焦煤价格走弱，2025年又将如何变化?

2024年，房地产颓势难改，基建增速放缓，制造业独木难支，钢材需求减少，同时行业亏损面持续扩大，对原料采购偏谨慎，焦炭产量呈现下滑，炼焦煤需求表现偏弱，而国内供应前低后高，加之进口煤持续高位，今年以来国内炼焦煤供需格局呈现偏宽松状态，炼焦煤价格承压。

今年国内炼焦煤价格高位开局，后续便震荡走低，且整体重心低于去年。中国煤炭资源网数据显示，截止2024年11月20日，山西低硫煤指数价格1557元，同比下降36.7%;山西高硫煤指数价格1423元/吨，同比下降35.0%。

中国煤炭资源网数据显示，截至9月份，今年我国国内炼焦煤有效供应量在3.51亿吨，加上净进口量0.89亿吨，合计炼焦煤总供应就达到4.40亿吨，而需求量在4.37亿，供需差为327.96万吨，且较上年扩大18.15%。

需求未能跟上供应增长步伐，影响今年炼焦煤价格震荡走弱。就市场情况而言，相对于供应增长，需求弱势对价格的压制影响更加明显。

分阶段来看，前4个月，炼焦煤整体供应由降转增，春节假期过后，炼焦煤供应有序恢复，而下游需求持续低迷，焦炭价格不断走弱，到4月上旬累计下调了八轮，下调幅度共计800-880元/吨，焦企亏损加剧，打压煤价意愿较强，国内炼焦煤价格呈现下滑态势，CCI山西低硫煤价格指数跌幅达800元/吨以上。

4月中旬开始至5月上半月，随着钢材需求好转，钢厂盈利改善，下游钢厂维持稳步复产节奏，焦炭上行，市场情绪升温，下游采购积极性提升，带动煤矿出货顺畅，煤价逐步走高，经历了短暂的上涨。

而5月中旬开始至9月上旬，炼焦煤市场再度承压下行，CCI山西低硫煤价格下调了近400元/吨。随着钢材持续弱势运行，焦炭市场也呈现偏弱，除了中间出现短暂的小幅涨价，焦炭市场多数时间承压，尤其7月底至9月初，焦炭价格一共进行了八轮的调降，累计降幅400-440元/吨，产业链负反馈再度上演，倒逼煤价下跌。

7、8月份钢材淡季特征明显，钢材市场运行羸弱，加之螺纹钢新旧国标交替，商家降价抛售旧国标库存等因素影响，钢材价格大幅回落。并且在这期间，考虑严重亏损，叠加螺纹钢新旧国标转换，钢厂高炉主动检修减产数量增加，压制双焦。

9月上旬，由于“金九旺季”表现不及预期，终端需求无明显改善，钢材市场成交表现低迷，钢材价格大幅走跌，钢厂盈利仍然承压，铁水产量恢复不及预期，压力继续向上游传导，焦炭第八轮50-55元/吨的降价快速落地，焦炭落实八轮降价后煤价再度走弱。

而后，9中下旬至10月上旬，下游焦钢价格转涨，钢厂持续复工复产，叠加国庆节前下游补库需求向好，外加重磅宏观利多消息频出，给与产业链强烈刺激，炼焦煤市场情绪得到明显提振，炼焦煤价格阶段性走强。

10月中下旬以来，随着宏观面的提振作用逐步弱化，以及钢材市场旺季逐渐收尾，钢材价格再度走弱，黑色系负反馈再度来袭，双焦价格又开始降价回调，目前焦炭价格已经累计下调了三轮，跌幅累计150-165元/吨，CCI山西低硫煤价格指数下调了200元/吨以上。

总体而言，今年来，钢材有效需求不足，我国钢铁行业经济效益大幅下滑，钢铁企业经营面临困难，煤焦钢产业链负反馈明显，国内炼焦煤呈现跌多涨少趋势。那么进入2025年，国内炼焦煤价格又将如何变化?

汾渭《2024年中国双焦市场分析及2025年预测》报告，对2024年市场及影响煤炭行业发展和市场运行的重要政策加以梳理和解读，并对2025年围绕政策环境、需求、生产供应、市场价格、进出口等各个方面做了详细分析预测。

报告包含大量数据、图表和行业技术参数，分析逻辑清晰，观点明确，为各方关注炼焦煤行业的专业人士把脉行业发展和市场趋势提供价值参考。