中电联发布 | 高库存现货成交偏少 低预期煤价降幅扩大

中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2024年第43期)显示，本期(2024.11.14-2024.11.22)CECI曹妃甸指数、沿海指数中高卡现货成交价格均延续下降趋势，且降幅有所扩大，进口指数高卡煤种继续下降，中低卡煤种小幅上涨。CECI采购经理人指数在连续两期处于扩张区间后下降至收缩区间，分项指数中，供给、库存和航运分指数处于扩张区间，需求和价格分指数处于收缩区间，供给和航运分指数环比上升，需求和价格分指数环比下降。

一、市场情况综述

燃煤电厂生产方面，发电量环比略有下降，随各地区气温下降，供热量继续快速增长，电煤耗量和入厂煤量环比上升，库存环比有所上涨。根据中电联燃料统计数据，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少0.7%，同比增长3.2%。日均供热量环比增长42.0%，同比增长16.1%。日均电煤耗量环比增长2.3%，同比增长2.7%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比减少3.7%，同比增长7.4%;日均入厂煤量环比增长1.4%，同比增长5.1%。燃煤电厂煤炭库存12906万吨，仍远高于上年同期814万吨。

国内煤炭主产地方面，大部分煤矿保持正常生产和销售，市场煤整体供应基本稳定。多数电厂维持刚需采购，部分地区拉运车辆因天气影响间断性受阻，叠加大型煤企再次下调外购价格，民营煤矿跟随调降趋势增多，坑口现货市场成交量稳中有增。

港口市场方面，港口调入量持续在中高位水平运行，锚地船舶数量偏少，库存快速累积，疏港压力继续上升，贸易商降价出货意愿积极。沿海电厂日耗煤量提升缓慢，现货采购以低价刚需为主，港口整体市场成交量仍然稀少，本周后半段多数贸易商看空预期增加，报价明显松动，现货成交价格降幅加速扩大。

综合来看，煤炭主产地供应基本稳定，受大型煤企外购价格再次下调影响，坑口市场价格弱稳运行。港口调入量、库存量均处中高位，疏港压力继续上升，贸易商多持看空预期，降价出货意愿上升，现货成交价格继续加速下探。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期分别下降6元/吨、3元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为841-849元/吨、736-747元/吨。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为33.3%、40.4%、26.3%。

CECI曹妃甸指数11月15日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为841.8元/吨、741.4元/吨和650.8元/吨，电煤现货价格延续下行，各规格品本周价格平均值比上周分别下降8元/吨、8.2元/吨和7.4元。现货交易日均数量及各热值较上期均略有减少。

CECI进口指数到岸标煤单价986元/吨，较上期上涨24元/吨，环比上涨2.5%。其中，广州港(巴拿马)4600千卡/千克价格较上期上涨7元/吨，太仓港(灵便型)5500千卡/千克价格较上期下降9元/吨。进口高卡煤种价格小幅上涨，沿海电厂远期采购意愿有所提升，市场价格偏强运行，投标价格上浮明显。

CECI采购经理人指数为49.45%，在连续2期处于扩张区间后下降至收缩区间，环比下降1.21个百分点。其中，供给分指数为52.85%，环比上升0.31个百分点，处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为48.79%，环比下降2.76个百分点，在连续2期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤需求量由增转降。库存分指数为51.38%，环比持平，连续8期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加。价格分指数为44.78%，环比下降0.75个百分点，连续7期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为50.66%，环比上升0.44个百分点，连续2期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所扩大。

三、相关信息和建议

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，11月11日-11月17日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物8182.9万吨，环比增长0.1%;全国高速公路累计货车通行5492.1万辆，环比下降3.32%。

据大秦铁路公告，10月份大秦线货物运输量完成3411万吨，同比下降2.1%，环比增长6.56%。其中，日均运量110.03万吨，较9月增长3.12%;日均开行重车73.3列，其中2万吨列车55.6列。1-10月，大秦线累计完成货物运输量3.21亿吨，同比减少8.43%。10月的秋季集中修基本没有对大秦线运量产生影响，运量维持环比增加趋势，实现连续三个月环比增长。

根据国家能源局数据，10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%。其中，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量分别同比增长5.1%、2.7%、8.4%和8.1%。今年1-10月，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%，其中，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量分别同比增长6.7%、5.6%、11.0%和12.3%。

根据中电联电力行业燃料统计，截至11月21日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长2.7%，本年累计发电量同比增长1.1%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比增长1.9%，本年累计同比下降0.2%。燃煤电厂煤炭库存高于去年同期814万吨，库存可用天数较上年同期升高1.3天。

近日，国内多地气温较常年同期偏高，电力企业持续处于低日耗、高库存状态，加上长协煤及进口煤稳定供给，现货市场采购需求持续低迷，环渤海港口锚地船舶数量处同期历史较低水平。而港口煤炭库存不断累积，近期环渤海港口总库存逼近3000万吨关口。据中央气象台消息，寒潮将逐步深入我国，预计23-27日大部地区将普遍降温6-10℃，28日前后最低气温0℃线将南压至长江中下游一带，电力企业耗煤需求量将随之提升，现货市场采购需求或出现短时提振。但考虑当前各环节库存水平，综合研判，短期现货市场价格难改缓慢下行趋势。国家发展改革委近日印发了《关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》(发改办运行〔2024〕941号)，建议电力企业认真研读文件、领会精神，加快与煤炭企业对接，按要求及时完成电煤中长期合同签订等一系列工作，全力做好电煤中长期合同签订履约工作，确保中长期合同量高质量覆盖、运力合理配置，为2025年能源保供夯实基础。