【淡季不淡】10月煤市将迎来新变化

前言

目前市场在售货源大多处于有利润的状态，加之临近国庆长假，部分贸易商不愿持货过节，港口市场现货报盘增加，价格趋稳。截至9月25日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于871、773、683元/吨，日环比均持平。

10月份，气温适宜，正处于传统用煤淡季，但近期多项政策齐发力，积极因素正在加快积累，宏观经济形势有望持续向“稳”向“好”，煤炭市场供需形势将出现新变化!

①电厂将释放补库需求

10月份，随着天气逐渐转凉，民用电负荷将加速回落，电厂日耗预期回落，但由于当前电厂库存水平偏低，加之即将迎来“迎峰度冬”用煤旺季，预计后期电厂将释放一定补库需求。

②非电行业采购需求预期好转

据9月24日国务院新闻发布会消息，后期将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，此举将有助于提振住房消费，预计10月份，水泥、钢铁等工业企业开工率将有所回升，非电行业采购需求预期好转。

③水电出力转弱火电压力加大

国家气候中心预计，10月份，华东地区中西部、华中地区中南部、西南地区东部等地偏少1-2成，预计整体水电出力将回落，其对火电的替代作用将减弱。

④节后产地煤炭供应将逐步恢复

10月上旬，正值国庆节，产地煤矿安监形势将较为严峻,同时，为保安全，部分煤矿生产负荷或降低，整体煤炭供应水平将偏低，10月中、下旬，随着假期结束，煤矿生产将逐步恢复。值得关注的是，随着“迎峰度冬”用煤旺季临近，后期产地煤矿生产积极性或较高。其中，为实现全年13亿吨生产目标，预计后期产煤大省——山西增产概率较大。

结论

10月份，电厂将释放一定补库需求，民用冬储需求将继续释放，非电行业采购需求也将出现好转，同时，水电出力转弱后，火电消费占比将提升，整体电煤采购需求并不弱，与此同时，供应端也存在不断增长的预期，因此，预计10月市场煤价将稳中偏强运行，但增幅不宜高估。